据 Woofun AI 消息，7 月 1 日，dYdX Labs 与 Robinhood Crypto 联合打造的去中心化交易所 Arcus 正式上线 Beta 版本，标志着 dYdX 团队在全新产品线上的重大布局。该平台部署于 Robinhood Chain，支持 95 个代币化股票的现货交易，并计划推出跨资产永续合约。

值得注意的是，Arcus 并非 dYdX Chain 的迭代升级，而是独立于原有生态之外的全新产品线。与此同时，基于 Arbitrum 技术栈构建的 L2 网络 Robinhood Chain 也已正式开启公共主网运行。受此消息影响，DYDX 代币在公告发布前一度从 0.15 美元拉升至 0.24 美元，但在公告落地后，今日上午价格已跌至 0.13 美元，完全回吐了此前的全部涨幅。目前该代币市值为 1.15 亿美元，完全稀释估值（FDV）为 1.36 亿美元。

Arcus 的战略推动由 dYdX 创始人 Antonio Juliano 担任董事会成员负责，而日常运营则由 Eddie Zhang 担任 CEO 兼创始人。Eddie Zhang 此前是 dYdX 总裁，并曾作为 Pocket Protector 的联合创始人兼 CEO 拥有丰富经验。该平台的核心卖点在于构建一个 24/7 全天候、无市场时间限制的交易环境，同时结合自托管机制、机构级流动性以及高性能执行能力。目前上线的功能模块中，永续合约已进入测试网阶段，主要面向鲸鱼用户、市场做市商和专业交易者，公测版本将在后续推出。现货交易市场则开放了 95 个 Stock Tokens，无需等待列表即可交易，覆盖范围包括 80 多个美国及国际股票大盘与中小盘标的、指数产品如 SPY 和 QQQ、大宗商品从贵金属到能源市场，以及加密资产如 BTC、ETH、SOL 等。网页端现货交易手续费设定为 0%，且无佣金收取。

在流动性与执行层面，Arcus 由机构做市商提供深度流动性支持，并开放 API 交易接口，涵盖订单管理与账户数等功能。入金与访问方式上，平台支持现金或加密货币即时入金，后续还将接入 Apple Pay、Google Pay 等支付方式，iOS App 也即将推出。

尽管平台强调无需许可和无限制特性，但明确不向美国、加拿大、英国及受限司法管辖区的用户开放服务。未来在 Beta 阶段或后续推出的功能中，Pre-IPO 准入通道将成为一大亮点，允许用户在 OpenAI 等热门未上市公司公开上市前，抢先获取其投资通道。

此外，代币化股票将可作为抵押品，用户未来可将持有的代币化股票仓位用作永续交易的抵押，实现跨资产交易，例如在做多苹果股票的同时做空石油期货。

Woofun AI 整理数据显示，dYdX 自 2018 年推出以来，作为永续合约去中心化交易所（Perp DEX）的先驱之一，累计交易量已超过 1 万亿美元。

然而，v4 版本在追求完全去中心化的过程中，在性能和用户体验上做出了显著妥协，加之代币经济学设计饱受诟病，导致其迅速被市场边缘化。Arcus 的推出旨在借助 Robinhood Chain 近 2800 万客户资源，这些用户覆盖 38 个国家和三大洲，为 Arcus 提供强大的零售级流量入口。Robinhood Wallet 用户可在 120+ 国家 / 地区访问 Stock Tokens，并通过 Arcus 等去中心化交易所进行现货交易。

此外，该应用明确优先让 dYdX 的交易者、质押者、验证者和参与者进入 Arcus 生态，形成紧密的社区联动。

Arcus 被设计为社区拥有的协议，旨在结合 dYdX 在 DeFi 创新方面的深厚经验与 Robinhood 在金融产品打造上的专业专长。简而言之，dYdX 团队并未放弃原有链，而是通过新项目在真实世界资产（RWA）赛道和 24/7 全球交易场景中寻求新的突破。传统金融市场受限于开盘时间和地域限制，而 Arcus 让股票、指数、商品等资产上链后，可实现全天候交易、生产力释放如借贷与抵押功能，以及深度 DeFi 集成。Arcus 的上线并不影响 dYdX Chain 的独立运行，dYdX v4 仍是社区所有、代码完全开源的协议，用户资金和仓位在 dYdX Chain 上完全可访问，dYdX 基金会已确认链的持续支持。

从产品定位来看，Arcus 更像是 dYdX Labs 孵化的 "平行产品"，由原班核心团队驱动，但其定位聚焦于交易所本身，而非全生态治理。目前，Arcus 官网和官方渠道尚未宣布具体的代币计划或时间表。

不过，结合 dYdX 历史上著名的空投案例，市场参与者普遍对 Arcus 潜在的新代币发行或空投活动抱有强烈预期。