据 Woofun AI 消息，北京时间周四凌晨 2 点，美联储将公布 6 月政策会议纪要，但新任主席凯文·沃什（Kevin Warsh）已确立"沉默的鹰"基调，大概率不会在文件中释放任何关于加息距离的线索。

渣打银行 G10 外汇研究全球负责人史蒂文·英格兰德（Steven Englander）指出，自 5 月底上任以来，沃什正重塑美联储的沟通策略，意图终结过去纪要偶尔让投资者"窥见幕后"的做法。

这种策略在 6 月会议后已初现端倪，当时发布的声明极为简短，沃什本人也回避了记者关于利率前景的提问。尽管市场从会议中读出了偏"鹰派"信号，且多达九位官员释放了加息预期，令经济学家意外，但沃什似乎更倾向于将这种模糊性延续至正式纪要中。7 月初，在与全球央行行长出席政策研讨会时，花旗经济学家观察到沃什再次"对市场相关话题保持沉默"。英格兰德认为，沃什明确表示美联储不做预期指引，他绝不会让纪要成为一扇"后门"，让市场看到其不希望被披露的信息。

值得注意的是，美联储虽对会议录音，但正式纪要需五年后才公布，现阶段市场仅能依赖三周后发布的内部讨论"摘要"。沃什的这种做法，可能将美联储带回前主席保罗·沃尔克（Paul Volcker）和艾伦·格林斯潘（Alan Greenspan）时期，当时两位主席均对过度透明保持警惕，纪要中可供市场利用的信息极少。英格兰德坦言，偶尔能捕捉到的政策辩论线索，仅是当前信息的一小部分。相比之下，前主席本·伯南克（Ben Bernanke）任内曾改革纪要，首次纳入非投票成员观点，使外界能全面了解全部 19 位美联储官员的政策看法。即便沃什领导下的透明度降低，英格兰德仍认为纪要具有参考价值，投资者将通过推断沃什'希望知道什么'与'不希望知道什么'，来洞察其执掌美联储的意图。

沃什曾公开表示欢迎美联储官员间的分歧，甚至推崇"家庭内部争论"，即官员在开放态度下讨论政策。然而，英格兰德指出，这一概念的另一层含义在于争论在闭门环境中进行，外界无从知晓具体议题。美联储官员似乎已意识到沃什正在推动减少政策评论。

Woofun AI 整理数据显示，自 6 月底上次会议以来，美联储官员仅公开发言 18 次。这一数字显著低于此前同期水平，去年同期为 49 次，两年前同期更是高达 55 次。经济学家对沃什减少发声的做法感到不安，他们认为美联储虽不必给出锁定具体行动的"前瞻性指引"，但必须让投资者理解其应对经济变化的逻辑。Wrightson ICAP 首席经济学家卢·克兰德尔（Lou Crandall）在给客户的报告中警告，当市场被迫猜测最新数据对经济前景的含义以及美联储的应对方式时，市场信号将变得模糊。许多经济学家认为，美联储越沉默，资产价格波动越可能加剧。英格兰德虽认为影响有限，但他补充道，"信息量不足的纪要"可能引发严重的公信力问题。截至目前，沃什并未表明会在必要时加息，仅承诺维持物价稳定。英格兰德警告称，刻意回避任何关于加息的讨论，最终可能被市场解读为不愿行动；若市场认为其回避是出于不愿得罪总统的考虑，而数据又表明加息应当提上议程，这将演变成一场信任危机。