Circle 收购 IBM 千项专利，USDC 半年交易额破 8.8 万亿美元

据 Woofun AI 消息，Circle 正式完成对 IBM 区块链专利的收购，此举使其跃升为美国拥有最多区块链专利的企业。这一战略动作并非单纯的技术资产积累，而是旨在通过强化知识产权壁垒，确立其在连接传统金融与链上基础设施领域的绝对主导地位。Circle 首席法律顾问莎拉·威尔逊明确指出，知识产权对于推进公司目标及提升链上基础设施普及率至关重要，特别是那些涉及区块链资产与传统结算及合规系统衔接的专利，构成了其核心竞争护城河。

从技术细节与竞争格局来看，这批专利的有效期将持续至 2041 年，覆盖范围广泛，深入支付架构、电子货币以及银行业等核心领域。值得注意的是，其中部分专利描述了与传统区块链结算网络并行运行的传统支付网络，并包含一种能在底层支付处理过程中触发区块链结算的 token 服务提供商机制，相关专利在美国的申请目前仍在审核中。

此外，IBM 的其他专利还涉及跨链资产、私有计算以及安全的区块链基础设施。尽管 Circle 未披露具体专利编号，但《金融时报》分析指出，这一庞大的专利组合能显著增强 Circle 在交叉许可和合作伙伴谈判中的话语权，甚至在冲突情况下成为专利诉讼的有力武器。虽然这无法阻止竞争对手开发替代性支付系统，但若对方技术与专利权利要求重叠，Circle 将掌握极大的谈判筹码。《Clear Street》进一步强调，战略选择空间不仅在于专利执法，更在于与 IBM 的深层合作关系。

与此同时，市场竞争正在加剧，Open Standard 计划允许企业免费且无限制地发行和赎回 OUSD，并返还大部分储备金，试图联合银行、卡网络及技术公司构建共享稳定币经济模型。Tether 凭借规模最大的流动性池占据优势，而 IBM 自身既参与 OUSD 生态建设，又向 Circle 出售知识产权，这种复杂的竞合关系使得 Circle 的专利布局更具防御与进攻的双重意义。

在市场表现与机构合作层面，USDC 的数据增长印证了其战略有效性。Woofun AI 整理数据显示，6 月 USDC 经调整交易额创下 1.79 万亿美元的纪录，相比 5 月的 1.1 万亿美元环比增长 63%，较一年前的约 7950 亿美元同比大增 125%。前六个月交易总额已达 8.82 万亿美元，超越 2024 年全年 5.8 万亿美元的总量。维萨采用特定方法过滤掉机器人操作和交易所相关的转账，从而得出更具实际经济意义的交易数据。

这种增长得益于与传统金融机构的深度整合：7 月 2 日，渣打银行成为首家无需客户开设 Circle 直接账户，即为机构客户提供一体化 USDC 发行和赎回服务的全球系统性重要银行；此前，BNY 也加强了合作，使 USDC 成为其数字资产托管平台支持的首个稳定币，机构客户可通过 BNY 存储、转移、发行和销毁 USDC，而 BNY 正是 USDC 储备金的主要托管方。

这种架构直接优化了稳定币的派发模式，面对 OUSD 等共享经济模型的挑战，Circle 通过绑定头部银行资源，巩固了其作为主流稳定币的基础设施地位。

资本市场对此反应谨慎乐观。消息公布后，Circle 股价（CRCL）上涨约 3%，达到 64 美元，但仍接近 2 月份以来的最低水平（约 58 美元）。《Clear Street》认为，尽管收购 IBM 专利在战略上增强了实力，但短期内难以带来可观营收。真正的价值释放取决于 Circle 能否借助 IBM 的银行和企业客户资源，为其支付产品、区块链解决方案以及代币化产品拓展更多派发渠道，由此创造的财务价值有望超过单纯的专利授权收益。由于 Circle 未透露收购金额及具体的盈利转化路径，投资者需从长期视角审视这一布局。

尽管知识产权地位得到加强，且建立了高价值的企业合作关系，Circle 仍需证明这些要素能切实改善 USDC、Circle 支付网络以及 Arc 的业务表现，从而在激烈的稳定币竞争中兑现其战略溢价。