城堡押注周三加息，分析师劝观望，谁在裸泳？

据 Woofun AI 消息，美国规模最大的对冲基金之一城堡投资与主流分析师在美联储本周三决策上产生剧烈分歧，核心冲突聚焦于主席凯文·沃许是否会在周三而非9月宣布加息。

这种矛盾情绪使得周三若出现意外加息，本已处于上升趋势的美国财政部债券收益率还可能进一步走高，从而给包括比特币在内的各类风险资产带来不利影响。城堡投资预计基准借贷利率将上升至3.75%-4%区间，这一管理着670亿美元资产的机构预测与Kraken交易所经济学家托马斯·佩尔富莫的观点截然相反，后者认为7月FOMC会议最可能的结局是利率保持不变。

值得注意的是，尽管市场共识倾向于利率不变，但并未完全排除加息的可能性。芝商所集团的FedWatch工具显示，加息的概率为35.8%，而一周前这一数值仅为25.7%。

不过，'较高的尾部风险'与'基准情景'其实是两种截然不同的预测，目前华尔街几乎所有的机构都持基准情景的观点。加密货币市场的走势也显得十分谨慎，按市值计算最为重要的数字资产bitcoin自上周三以来便停滞不前，其价格从接近67,000美元的高点回落至64,000美元左右。

Woofun AI 整理数据显示，城堡投资之所以呼吁加息，并非基于数据表现，而是出于策略考量——具体而言，是因为沃许现在加息所能获得的收益，要高于等到9月再行动时的收益。城堡证券的宏观策略负责人弗兰克·弗莱特写道，如果周三真的出现意外加息，'那将彻底终结此前那种每一次政策变动都会提前释放信号的‘前瞻指引’时代，进而成为一场‘清洗性事件’，迫使市场根据数据所暗示的央行应采取的行动来定价，而非依据他们原本的预期。'此外，这还将'在美联储历经两年反复受到质疑之后，明确彰显其独立性'。前瞻指引是各国央行用来表明其对未来几个月利率走势预期的工具，有助于家庭和企业在不遭受突然冲击的情况下调整消费、投资和借贷行为。

然而，包括沃许在内的许多人士认为，随着时间的推移，前瞻指引已经扭曲了市场对于各种消息和数据反应的方式，使得资产价格的波动更多取决于市场对美联储可能做出的反应的预期，而非数据本身。城堡投资的论点更侧重于实际行为而非表面现象，弗莱特指出，意外加息能够在经济真正放缓之前就迫使企业重新设定价格、工人重新协商工资，这意味着美联储最终需要的加息幅度可能会小于如果它选择逐步行动时的幅度。但前提是这种冲击确实能起到冲击的作用，'如果沃许主席等到9月再行动，那就有可能削弱这一举措的影响力'，因为到那时这一举动看起来仍会像是那种事先就已公布的常规操作，因而'所具有的信息传递作用也会大大减弱'。

该报告认为，鉴于市场及政策制定者们的倾向，美联储的下一步动作很可能是加息。芝商所的FedWatch工具显示，9月加息几乎已成定局。报告指出：'如果大多数FOMC成员很可能已经支持9月加息，而且如果我们关于沃许在7月行动能获得更大收益的判断是正确的，那么投票成员们似乎不太可能反对主席比原计划提前六周采取行动。'在油价再度上涨以及与伊朗的紧张关系持续存在的背景下，这种情况显得更加合理，因为这两大因素都有可能给全球经济带来进一步的通胀压力。综合来看，本周三的美联储会议极有可能成为近期最值得关注的一次会议，任何偏离预期的决策都将重塑全球流动性预期。