Hashdex清算比特币ETF：225枚BTC待售，流动性困局终局

据 Woofun AI 消息，加密货币资产管理公司 Hashdex 正式启动对纽约证券交易所 Arca 平台上市、代码为 DEFI 的比特币现货 ETF 的清算程序，标志着该产品正式退出市场。

该基金的生命周期始于 2022 年 9 月，最初以期货为支撑运作，随后在 2024 年 3 月比特币价格突破 73000 美元的历史高位时，转型为以现货为支撑的模式。

尽管彭博资深 ETF 分析师埃里克·巴尔丘纳斯在 2024 年 3 月 27 日曾指出，只要费率具备竞争力，该产品有望在晚于首批 10 家同类产品数月后吸引资金，但现实挑战严峻。

据 Woofun AI 整理，截至 2026 年 8 月初，该基金 20 万份在售份额对应的净资产仅为 1425 万美元，交易流动性匮乏与持续的经营成本严重挤压了生存空间，且未能满足投资者的实际需求。

规模劣势进一步加剧了商业困境。SoSoValue 数据显示，该基金资产规模仅在 2025 年 5 月 9 日触及 1754 万美元的历史高点，远低于 WisdomTree 比特币信托基金（BTCW）1.4037 亿美元的累计净资产，更未触及维持盈利所需的 1 亿美元门槛。由于缺乏足够的商业规模，每日交易量无法稳定，导致现有运营模式难以为继。清算执行方面，持有的 225 枚比特币将在未来几周内逐步出售以最小化市场冲击，所得美元资金将于本月底前直接存入注册股东的经纪账户。

随着 DEFI 的退出，美国受监管市场中可直接交易的比特币 ETF 产品选择范围进一步收窄。Hashdex 表示将继续运营其他全球指数产品，这些业务不受此次清算进程影响，但中小规模加密基金在固定管理成本侵蚀下的生存压力已成为行业常态。