DCG 拟投 1.1 亿美元 ZEC，灰度 Zcash ETF 再递申请

据 Woofun AI 消息，资产管理公司灰度正加速推进其旗下基金向 Zcash ETF 的转型进程，并披露了数字资产巨头 DCG 潜在的巨额注资意向，计划投入高达 200,000 枚 ZEC。

这一动态标志着灰度在加密资产证券化领域的持续扩张，同时也引发了市场对 Zcash 流动性与合规路径的双重关注。尽管资本介入信号明确，但监管审批的复杂性与市场实际持仓的疲软现状，构成了当前最核心的矛盾点。

2026 年 8 月 19 日，灰度正式向美国证券交易委员会提交了针对该基金的第四次修订申请，核心诉求包括将现有实体更名为灰度 Zcash 信托，并申请在 NYSE Arca 交易所以代码 ZCSH 挂牌上市。文件披露，DCG 的子公司 DCG 国际投资有限公司正在商谈向该基金注入近 200,000 枚 ZEC，按当时市价计算，这笔潜在投资规模约为 1.1 亿美元。

然而，监管机构收到的文件明确指出，这仅属于初步讨论阶段，并不构成具有约束力的购买承诺，相关方保留调整购买数量甚至完全放弃交易的权利。从结构上看，这种非约束性条款为后续谈判留出了弹性空间，但也增加了资金到位的不确定性。

在技术安全层面，灰度强调了近期采取的一系列加固措施，包括修复 6 月份在果園屏蔽池中发现的安全漏洞，以及完成 Ironwood 技术升级，后者通过废除高风险旧系统并建立防护机制，有效防止了未经授权的 ZEC 发行。

这一系列动作是灰度全年密集申请策略的一部分，此前其已提交 Avalanche 基金质押收益产品、Hyperliquid 产品以及基于 Worldcoin 的现货投资产品的上市申请。

Woofun AI 整理数据显示，尽管申请动作频繁，但 ZCSH 信托的实际持仓规模自 2025 年 11 月触及 2300 万美元峰值后便一路下滑，自 6 月起每月持仓量均低于 500 万美元。

值得注意的是，在 2026 年 8 月 19 日的交易时段内，ZEC 价格单日涨幅至少达到 10%，报约 555 美元，总市值估算约为 94 亿美元，显示出价格波动与持仓低迷之间的显著背离。

该基金能否最终成功上市，仍取决于美国证券交易委员会的技术审核结果及监管人员在规定时限内的最终决定。这是继此前多轮申请后，灰度再次面临监管层面的关键考验，其结果将直接影响 Zcash 在主流金融市场的准入路径。