Coinbase 迎马斯克旧将，押注全天候基建破局

据 Woofun AI 消息，Coinbase 正式任命 Anthony Armstrong 为董事会成员，这位曾服务于 Elon Musk 旗下 xAI 及 X 公司的前财务总监，将助力这家加密巨头在竞争焦点从单纯交易量转向全天候市场技术控制的背景下，构建更深层的流动性与结算壁垒。

9 月 2 日，Coinbase 公开披露了 Armstrong 的任命细节，根据其向 SEC 提交的文件，该任命自 9 月 1 日起正式生效。Armstrong 随即加入审计与合规委员会，此举使 Coinbase 的董事会规模从 9 人扩充至 10 人。文件特别澄清，Anthony Armstrong 与 Coinbase 联合创始人兼 CEO Brian Armstrong 并无亲属关系。Coinbase 强调，Armstrong 拥有构建可扩展且无浪费系统的成功经验，这与公司当前聚焦高效执行的战略高度契合。

回顾其职业履历，Armstrong 曾在摩根士丹利任职近十年，最终晋升为投资银行副主席，并领导全球科技并购业务。此后，他转型进入政府效率部门担任高级顾问，随后出任 xAI、X.AI Corp 及 X Corp 的财务总监。早在 2025 年 10 月，Armstrong 便就 Musk 以 440 亿美元收购 Twitter 一事提供咨询，并与 Musk 建立了紧密的工作关系。据报道，Musk 后来将 X 与 xAI 合并，交易价值约 1130 亿美元。

这一背景使得 Armstrong 的任命远超一般的治理类人事调整，Coinbase 的未来可能取决于并购、合作以及证券、加密市场和区块链结算的整合，而在这些领域，Armstrong 的交易背景尤具价值。

此次高层变动正值 Coinbase 财务表现疲软、股价大幅下跌之际。9 月 2 日，COIN 收于 174.96 美元，较去年同期下跌超过 40%。Coinbase 的二季度财报显示，公司营收 12 亿美元，但亏损达 3.595 亿美元。

尽管订阅和服务收入达 5.551 亿美元，且公司表示 88% 的总收入来自除比特币现货交易以外的业务，但 Quartz 指出，该公司已连续三个季度未达到华尔街预期。Brian Armstrong 在财报发布时总结了新战略：'Coinbase 不再仅仅是一场押注比特币价格的赌局。' Coinbase 的'全资产交易所'战略正在逐渐模糊加密交易所与更广泛多资产金融平台之间的界限。该公司已推出美股和 ETF 交易、预测市场，并规划了代币化资产、Pre-IPO 永续合约、统一流动性以及 SEC 注册的 AI 投资顾问。机会已体现在数据中：Woofun AI 梳理数据显示，2026 年 5 月，TradFi/RWA 永续交易量达到 3471.7 亿美元，而 2025 年初仅为 2.3 亿美元。

然而，监管和市场结构可能和产品广度同等重要。世界交易所联合会警告称，碎片化的代币化股票市场可能削弱流动性和价格发现。

传统交易所也在向同一领域进军，加剧了竞争态势。伦敦证券交易所集团正与 Kraken 母公司 Payward 合作推出代币化英国股票，计划在 2027 年在其 24 小时交易平台 LSE 24 上推出 xStocks，但需获得监管批准。这使得 Coinbase 的战略挑战更加明确：赢得 24/7 市场可能更多取决于拥有受监管的轨道，让资本能在资产之间持续流动，而非仅仅上架更多资产。随着传统金融基础设施与加密技术的深度融合，Coinbase 能否借助 Armstrong 的跨界经验，在监管合规与技术创新之间找到平衡，将成为其能否摆脱单一加密货币周期依赖、实现可持续增长的关键变量。