Metaplanet CEO 回应薪酬争议，股东怒斥关键问题未解

据 Woofun AI 消息，Metaplanet（3350）首席执行官西蒙·格罗维奇在 X 平台发布声明，针对围绕其薪酬计划及关联实体 MMXX Ventures 的激烈争议作出澄清。格罗维奇承认公司在解释"第 10 系列股票收购权"这一股权激励机制时存在沟通缺失，但坚决否认参与任何交易决策，并强调自己仅是 MMXX 母公司"重要但非多数股东"。

这一回应旨在平息投资者对透明度不足的担忧，然而核心矛盾并未因身份界定而消解。

深层原因在于该激励计划自 2022 年 12 月设立之初便埋下了稀释隐患。彼时 Metaplanet 尚未确立比特币资产管理策略，计划设定奖励池相当于完全稀释后股本的 20%。随着 2024 年 4 月公司转向购买 BTC，新股发行导致现有股东权益被稀释，而格罗维奇的期权数量却随之增加。

尽管 8 月公司放弃了动态调整机制，将可用奖励股固定在约 3.2 亿股，但未恢复至策略调整前的规模，引发强烈不满。据 Woofun AI 整理，网络批评者"The Bitcoin Pharaoh"指出，8 月的调整仅是方向性修正，呼吁公布 MMXX 股东名单并将奖励池恢复原状；用户 Ragnar 则主张取消额外的 2.73 亿股股票，推出具有追溯效力的新计划。

值得注意的是，在 2024 年市场反弹期间，Metaplanet 在公开融资的同时卖出了约 5000 万股股票，而格罗维奇虽披露了对 MMXX 的投票控制权，却未透露其从这些出售中获取的具体经济利益，进一步加剧了信任危机。

近期股权变动细节揭示了更复杂的利益结构。自 2024 年 4 月采用比特币策略以来，Metaplanet 股价从约 20 日元（13 美分）飙升至近 2000 日元，峰值涨幅超 10000%，但随后从 2025 年 6 月的历史高点暴跌 85%。8 月 18 日，董事会取消动态调整机制，将第 10 系列股票奖励池固定为 319,464,000 股，并设定 5 年锁定期，文件承认此前机制加剧了稀释效应。

然而，奖励池规模并未缩减。8 月 28 日，格罗维奇行使 92,000 份收购权，获得 6400 万股新股。截至 8 月 31 日，他持有 79,587,500 股普通股，占总股本 6.2%；其与 MMXX 合计持有完全稀释后股本的 27% 以上。受薪酬结构质疑影响，周一股价下跌 7%，今年累计跌幅达 43%。

从宏观市场对比来看，Metaplanet 的表现显著落后于行业基准与同行。尽管过去一个月 BTC 价格上涨 23%，与 Metaplanet 股价走势基本持平，但日经 225 指数同期上涨 31%，显示出传统市场的韧性。

更关键的变量在于同行公司的强劲表现：Strategy（MSTR）股价上涨 40%，Strive（ASST）更是飙升 114%。这种巨大的业绩反差凸显了 Metaplanet 在治理结构与市场信心上的双重困境。随着股东对利益披露和激励公平性的诉求日益高涨，公司若无法从根本上解决稀释机制与透明度问题，其估值逻辑将面临持续的重估压力。这是继早期治理混乱之后，Metaplanet 面临的又一次严峻信任考验。