期权看涨 ETF 流入，现货卖压未消，BTC 突破 8 万受阻

据 Woofun AI 消息，比特币价格徘徊于 78,800 美元附近，此前多次尝试站稳 80,000 美元关口均告失败，市场呈现出衍生品乐观预期与现货实际疲软之间的显著背离。

Glassnode 数据显示，看涨期权相对于看跌期权的溢价出现反转式上升，表明交易者正愿意为潜在的上涨行情支付更高成本，这种从防御转向进攻的态度与此前截然不同。

与此同时，机构资金的流向印证了这一多头倾向，美国比特币现货 ETF 在最近一个统计周期内录得 6.812 亿美元的净流入，较此前的 2.478 亿美元大幅扩张，为市场提供了超越单纯期权定价的实质性资金支撑。

然而，这种乐观情绪并未在交易所现货市场转化为压倒性的买盘力量。Woofun AI 整理数据显示，现货累计成交量差值虽从前一周的-8,490 万美元改善至-2,960 万美元，但依然保持负值，意味着卖方仍在主导现货交易流向。

更关键的变量在于永续合约期货市场，其成交量差值为-1.76 亿美元，且做多方向的融资费用持续下降，反映出杠杆投资者对维持看涨仓位的意愿正在减弱，不愿再为多头头寸支付额外溢价。

当前市场不同群体对比特币前景的信心存在明显分层：ETF 投资者积极入场，期权交易者支付高溢价博取收益，而现货卖方则趋于保守。若现货成交量差值无法转正，即便 ETF 流入强劲，衍生品交易者仍将面临基础市场缺乏支撑的风险，比特币难以在 80,000 美元上方建立稳固的持仓基础。