波卡 dotUSD 公投 97.5% 通过：第三次尝试能否终结稳定币梦魇？

据 Woofun AI 消息，波卡 (Polkadot) 网络于美国东部时间周一上午 11 点 49 分正式在链上启动 1944 号公投，该提案被列入 OpenGov Root 轨道，旨在推出专为波卡设计的原生稳定币 dotUSD。

这一决策并非追随市场潮流，而是为了修复此前稳定币项目失败留下的深层创伤。创始人 Gavin Wood 曾明确设定严苛标准：必须使用 DOT 作为全额抵押品，治理权归波卡自身掌控，且安全标准需对标 DAI。此次 dotUSD 的推出，正是对过往 aUSD 及 pUSD 失败经验的直接回应，试图在协议层面彻底解决长期困扰生态的流动性与信任危机。

投票结果呈现出压倒性的共识，支持该提案的波卡数量约为 230 万枚，而反对者不足 6 万枚，授权比例高达 97.5%。这一明确信号迅速转化为市场动能，推动波卡单日涨幅达 16.7%，周涨幅达 42.5%，在规模排名前五十的 token 中表现最为强劲。

然而，这已是波卡第三次尝试解决原生稳定币难题。2022 年，Acala 推出的 aUSD 因遭遇漏洞攻击，导致数十亿枚无担保 token 被铸造，最终致使生态系统失去了原生稳定币的流动性根基。随后在 2025 年，另一项基于 Honzon 技术栈开发的 pUSD 提案虽获得了 75% 的支持率，却因社区在开发主体与风险监管责任上的分歧而陷入停滞。

Woofun AI 整理数据显示，前两次失败的核心在于技术架构缺陷与治理权责不清，而本次 dotUSD 通过借鉴 Liquity v2 的技术路径，刻意规避了 Honzon 的争议点，试图在技术底层实现重构。

从技术方案细节来看，dotUSD 的部署被严格划分为两个阶段，以控制风险并逐步建立信任。第一阶段将发行以有限额 USDT 作为支撑的 dotUSD，此时系统不包含预言机、清算机制，也不依赖 DOT 的价格走势，从而避免了过度抵押型稳定币常见的连锁清算风险。用于发行任务的 USDT 资金规模为 250 万美元，另有 250 万美元的 DOT 被用于在 Asset Hub 平台上建立 dotUSD 交易对，总初始资金为 500 万美元。

这种设计确保了在流动性充足且系统经过充分测试之前，不会引入复杂的抵押品机制。直到第二阶段，才会正式引入 DOT 保证金账户、实时价格反馈功能以及清算机制。届时，一个专门的稳定池将承接被清算的资产，而非将其直接抛售至开放市场，从而防止汇率崩溃。

这种分阶段策略旨在打破以往稳定币因抵押品价值下降、清算请求累积及交易所流动性不足而导致的可预测性失败循环。

战略层面上，拥有自主控制权对波卡生态至关重要。若 Tether 或 Circle 未来限制其在波卡上的使用，当前生态系统将缺乏替代方案，而 dotUSD 提供了这一安全网。

更关键的经济效应在于，第二阶段每发行一美元的 dotUSD，将锁定超过一美元的 DOT，使稳定币需求转化为对抵押资产的结构性需求。然而，挑战依然存在。目前波卡的 DeFi 领域规模较小，500 万美元的初始资金仅能支持项目起步，远不足以形成完整的市场深度。原生稳定币的竞争核心在于流动性、整合能力与收益率，而非理念优势。此次投票通过仅是开端，dotUSD 能否在第二阶段赢得市场认可，取决于其实际使用情况。这是继 aUSD 失败后，波卡对稳定币叙事的一次关键修正，其成败将决定该网络是否能真正摆脱历史包袱，实现生态的自主循环。