沪指两连阳周期股领涨，机构看好 AI 与资源品双主线

据 Woofun AI 消息，9 月 9 日 A 股市场呈现显著分化格局，传统周期板块的强势表现成为支撑大盘的核心力量。煤炭、有色及钢铁等权重行业延续上涨态势，直接推动沪指实现日线两连阳；

与此同时，AI 应用与创新药等题材遭遇调整，对双创指数形成拖累。这种结构性行情凸显了资金在科技成长与资源价值之间的快速轮动，市场主线逐渐向具备基本面支撑的领域集中。

从具体指数表现来看，上证指数收于 3951.51 点，涨幅为 0.28%；深证成指报 13723.32 点，微涨 0.15%；而创业板指与科创综指则分别下跌 0.14% 和 0.79%，报 3354.97 点和 1865.29 点。

Woofun AI 整理数据显示，沪深两市合计成交 18556 亿元，较前一交易日缩量 1047 亿元，市场交投情绪趋于谨慎。在板块层面，申万煤炭指数以 2.98% 的涨幅位居一级行业首位，领涨效应显著。

这一强势表现背后是煤价的持续攀升：9 月 4 日，秦皇岛港 5500 大卡动力煤市场价达到 962 元/吨，环比前一周上涨 81 元/吨，同比大幅上涨 282 元/吨，创下 2023 年 10 月以来的新高。

同时，山西产主焦煤市场价也升至 2395 元/吨，环比上涨 179 元/吨，同比上涨 1139 元/吨，刷新了 2022 年 6 月以来的纪录。煤价的强劲反弹直接映射到二级市场，成为驱动周期股走强的关键变量。

针对煤炭板块的持续走强，中国银河证券指出，今年以来的价格上涨主要受印尼收紧出口政策以及中东地缘冲突等多重因素叠加影响。在地缘政治不确定性增加和供应链约束的背景下，煤炭作为能源安全的重要基石，其价格中枢有望维持高位。该机构建议投资者重点关注具备高现货占比、低成本优势及产能增长潜力的煤炭板块弹性标的，这类企业在价格上行周期中往往能释放更大的业绩弹性。

此外，具备丰富资源储备、显著成本优势及明确高分红承诺的龙头公司，也因其防御属性和稳定现金流而值得长期配置。这种选股逻辑强调在周期上行中兼顾成长性与确定性，以应对市场波动带来的风险。

在更广泛的市场配置策略上，中信建投证券策略团队认为，AI 科技与资源类周期板块构成了当前市场较为明确的双主线，相关个股在大盘震荡中取得了显著的超额收益。基于今年半年报数据的结构性分化，AI 与资源品板块的基本面相对占优，有望成为下阶段的主要配置方向。数据显示，科技板块仍是盈利增长最突出的领域，AI 需求爆发与硬件涨价构成主要驱动力。

与此同时，有色金属行业营收和利润分别增长 27% 和 89%，基础化工与石油石化行业利润分别增长 37% 和 34%，资源品涨价与供给约束正持续转化为企业盈利。中信建投证券建议聚焦三大方向：一是科技成长，关注全球 AI 资本开支与国产化持续兑现的光模块、高端 PCB、高速铜连接、存储等细分领域；二是先进制造，重点关注需求保持韧性的储能、电池及优势制造业出海机会；三是资源品，关注低库存、供给约束支撑的铜、铝、锡等有色金属，以及供需格局优化的煤炭等品种。