ESMA 预警金融溢出风险，CFTC 与多州管辖权争端升级

据 Woofun AI 消息，欧洲证券和市场管理局（ESMA）在周四发布的风险监测报告中发出严厉警告，指出加密货币与传统金融领域之间日益紧密的联系正构成对传统金融体系的潜在威胁。监管机构呼吁加强对这一不断加深的关联性的监控，以防止冲击波扩散至更广泛的金融体系。

值得注意的是，这种风险并非孤立存在，而是随着市场结构的演变而加剧，特别是代币化股票的普及以及近期发生的 DeFi 漏洞攻击，均被视为可能进一步打通加密与传统市场壁垒、提升金融风险溢出可能性的关键因素。

Woofun AI 整理数据显示，尽管代币化股票在全球股市中所占比例目前仍微不足道，但其强劲的发展势头正吸引新的参与者与基础设施入场，从而深刻改变市场结构。ESMA 将预测市场视为另一大新兴风险源，强调内幕交易和市场操纵带来的担忧日益严重。该机构指出，加密货币在预测市场中的广泛应用，极大地增加了监管机构发现内幕交易、刷量交易以及协同进行市场操纵行为的难度，使得执法面临前所未有的挑战。

就在 ESMA 发出警告之际，美国围绕预测市场管辖权的监管争议也在不断升级。核心分歧在于预测市场应受联邦衍生品法律管辖，还是适用州级赌博法规。美国商品期货交易委员会（CFTC）在整个 2026 年间持续为预测市场制定业绩指引，并坚称其对受联邦监管的事件合约拥有独家管辖权。当肯塔基州、明尼苏达州、新墨西哥州、纽约州、伊利诺伊州和康涅狄格州等试图将州级赌博法规应用于预测市场运营者时，CFTC 果断提起诉讼，捍卫其联邦监管权威。

最新进展显示，9 月 2 日新泽西州官员向法院申请裁决，要求明确各州是否有权对在 CFTC 注册的预测市场实施体育赌博相关法律，并列举了至少 20 个州存在的相关诉讼案例。目前尚不清楚美国最高法院是否会受理此案，但未来的裁决或将具有里程碑意义，最终决定预测市场的管辖权应归属于州级机构还是联邦机构，从而重塑整个行业的监管格局。