Aave V4 新提案：DAO 资金优先填补借贷坏账缺口

据 Woofun AI 消息，Aave V4 核心变革概述：DAO（去中心化自治组织）承担初始借贷损失的新机制引入，旨在通过缺口补偿机制重塑风险分配逻辑。

Core WETH 的承销目标设定为 800 以太坊，Core USDC 对应 400,000 美元稳定币，Core USDT 则为 400,000 泰达币。TokenLogic 基于未来 6 到 8 周的贷款增长速度制定这些数值，它们仅代表拟议配置下的目标值，并非已用于保护债权人的实际资金数额。

Woofun AI 整理数据显示，保障范围仅限于接收存款的具体储备金或资产池，即便 Core USDC 与其他平台的该 token 种类相同，为其提供的保障也不涵盖投入其他平台的 USDC——分配给某个平台资产的资金无法用于弥补另一个平台的资金缺口。

当清算过程耗尽借款人的抵押品却仍无法偿还债务时，就会产生坏账。在拟定的框架下，Aave 的 DAO（去中心化自治组织）将通过"缺口补偿"机制承担初始层面的损失，具体金额为 Core WETH 对应 33 以太坊，Core USDC 对应 15,000 美元稳定币，Core USDT 对应 15,000 泰达币。而对于超出这一补偿层级的缺口，那些承担兜底承销责任的机构则可能损失已投入的资金；他们的资金在被动用之前会持续产生收益，而补偿措施则是通过烧毁所持有的相关平台股份来实现。

此外还会有一些额外奖励，用以补偿那些愿意承担此类风险的人士。能够享受这种保障的贷款包括从各个受保护储备金中获得的全部借款，这其中也包括通过那些负责生成债务、且其抵押品存放在其他平台的节点发放的贷款——这类信贷业务依然会让提供借款资产的核心储备金面临风险。

TokenLogic 不建议为 USDG 或 frxUSD 提供初始阶段的通用型保障，理由是这类资产的借贷行为在激励机制方面存在不确定性，同时也难以吸引那些愿意将风险转移开、从而减轻现有资金提供方负担的承销机构。至于 frxUSD，其问题在于资金提供方群体较为集中且与发行方关联度很高。

此外，由于各种原因，包括额外的保护措施有限以及资金提供方群体规模较小，其他平台的储备金也不在初始计划范围内。不过，这些排除项并不意味着相关贷款没有抵押品，也不意味着损失即将发生。TokenLogic 建议在系统启动后持续监测各项状况，并在三个月后重新评估整个框架；随着借贷活动的开展以及资金提供方群体的多元化，那些被排除在外的市场也可以再次被纳入考虑范围。