内幕上币变提款机，Robinhood 前工程师涉 20 年刑期

据 Woofun AI 消息，美国司法部纽约南区检察官办公室（SDNY）正式对 Robinhood Markets 前员工发起刑事指控，核心被告包括 Hefu Chai 与 Huaisong Xiang (Jerry Xiang)，两人被控利用职务之便获取未公开的上币机密，在去中心化衍生品平台 Hyperliquid 进行违规交易以谋取非法利益。

9 月 15 日，SDNY 解封了两份刑事投诉书，正式指控上述两名前工程师犯有商品欺诈与电汇欺诈罪。Chai 于当日在加州北区出庭，而 Xiang 则在纽约南区联邦治安法官 Ona T. Wang 面前接受聆讯。本案由 SDNY 证券与商品欺诈专案组承办，助理检察官 Alexandra N. Rothman 担任主诉，FBI 特工 Joseph Kim 负责宣誓作证。检方明确指出，若罪名成立，两人将面临严重的法律后果：违反《商品交易法》的最高刑期为 10 年，而电汇欺诈罪的最高刑期可达 20 年，最终量刑将由法官根据具体情节裁定。

消息披露后，市场反应迅速，Robinhood 股票代码 HOOD 当日股价下跌约 3%。面对监管风暴，Robinhood 发言人向 Forbes 等媒体重申公司对内幕交易持零容忍态度，强调内部已建立针对新币上架的严格保密政策与程序，一旦发现违规迹象将立即启动内部调查并向执法及监管机构报告，承诺将继续全力配合调查。

与此同时，Xiang 的新泽西辩护律师 Robert Stahl 公开回应称，当事人否认所有指控，将在法庭上全力抗辩；Chai 方面则暂未发表公开评论。值得注意的是，两名被告均已离开 Robinhood，但这一事实并未阻断司法程序的推进。

从作案手法来看，这并非传统意义上的'在本公司股票上进行内幕交易'，而是利用信息不对称在衍生品市场套利。起诉书指出，上币日历属于具有商业价值的公司机密，两人违反了保密义务，未在 Robinhood 现货盘抢筹，而是转向 Hyperliquid 建立永续多头仓位，从对手盘获利。该信息仅限少数'知情人'可见，公司《保密信息与内幕交易政策》严禁员工在持有重大非公开信息时交易任何金融资产，且在公告前及公告后 24 小时内均处于交易禁令期。2024 年 11 月，两人收到邮件警告不得滥用访问权限；2025 年 5 月，驻曼哈顿成员再次提醒 24 小时交易禁令生效。

然而，Chai（2021 年至 2026 年 5 月在职，技术负责人）与 Xiang（2024 年至 2026 年 9 月在职，软件工程师）刻意使用 VPN 绕过 Hyperliquid 对美国 IP 的地理封锁，规避 CFTC 监管，在'上市但未公告'的时间差内精准平仓。

Woofun AI 整理数据显示，检方通过资金链路锁定了 Chai 的犯罪证据。Chai 名下有一个 2017 年 12 月 17 日开立的加密交易所账户，特工将其与三个 Hyperliquid 钱包关联：0x54838fecefbc608874726bebc90ffdf1cd2dbc7b、0xaf1772eba267b8b85fbe7738476ead5960b83a88 和 0xf01ec38c7e3aaa447d25e6e406319a4add647191。

关联依据包括：2025 年 11 月 13 日至 2026 年 3 月 15 日，第一个钱包向实名账户转入约 10 万美元；2025 年 12 月 4 日，实名账户向该钱包发送等值 5 美元的 ETH 进行测试。起诉书列举的交易标的包括 MEW、MOODENG、ASTER、XPL、HYPE、ENA、AERO、SYRUP、LDO、DOT 等。例如，2025 年 5 月 21 日收到 Slack 通知后，5 月 22 日用关联钱包开 MEW、MOODENG 多头，部分仓位在公告前平仓获利；2025 年 10 月 9 日沟通后，10 月 16 日开 ASTER、XPL 多头。

Xiang 的交易记录同样被详细拆解，其合谋嫌疑进一步加深。Xiang 于 2022 年 7 月 23 日开立实名账户，2025 年 3 月 12 日向钱包 0x8081C8c38E6196a906CDa605444d66697E8BaCf9 转入约 18 枚 ETH（约合 3.4 万美元）。2025 年 3 月 10 日保密频道提醒 3 月 13 日上 POPCAT，3 月 12 日完成转账，3 月 13 日开多并在公告前平仓。2025 年 5 月 21 日提醒上 MEW 与 MOODENG，5 月 22 日开多获利。

值得注意的是，2025 年 3 月 13 日，一名境外合伙人向该钱包转移约 33395 枚 USDC，且此人签证申请中将 Xiang 列为联系人，暗示跨国合谋。2025 年 8 月 1 日提醒上 ONDO，8 月 7 日开多获利；2026 年 1 月 23 日提醒上 Render Network 的 RENDER，1 月 29 日开多获利。起诉书指出，2025 年 5 月至 2026 年 2 月间，该钱包至少还有 10 次作案机会。

回顾历史判例，执法趋势清晰可见。2022 年 7 月，SDNY 起诉 Coinbase 产品经理 Ishan Wahi 及其胞弟 Nikhil Wahi、友人 Sameer Ramani，指控 Ishan 于 2021 年 6 月至 2022 年 4 月泄露 14 次上币机密，涉及 25 种资产，获利约 150 万美元。Nikhil 于 2022 年 9 月认罪，2023 年 1 月被法官 Loretta A. Preska 判 10 个月并没收 89.25 万美元；Ishan 于 2023 年 2 月认罪，同年 5 月 9 日被判两年监禁，没收 10.97 枚 ETH 与 9,440 枚 USDT。纽约南区检察官 Damian Williams 强调无论市场类型均会追究。SEC 同期提起民事指控。

此外，OpenSea 前产品经理 Nathaniel Chastain 被控 2021 年 6 月至 9 月利用首页推荐信息获利，2023 年 5 月陪审团认定罪名成立，同年 8 月 22 日法官 Jesse Furman 判三个月监禁、罚金 5 万美元并没收 15.98 ETH。从 Coinbase 的现货泄露到 OpenSea 的 NFT 推荐，再到 Robinhood 的链上永续合约套利，路径虽变，但执法机关对内幕交易的打击力度未减，换场所与合约形态已无法构成免责理由。