IPO 上链引爆 40 亿市值，纳斯达克纽约证交所跟进

据 Woofun AI 消息，股权市场正经历向区块链转移的重大变革，Binance 强调首次公开募股（IPO）及股票生命周期环节上链引发行业结构性变化。

Woofun AI 整理数据显示，截至 2026 年 9 月，活跃基于 token 的股票市值约 40 亿美元，较年初显著增长；月发行规模从 1 月的 2.37 亿美元激增至 8 月的 79 亿美元。所谓"链上 IPO"指通过基于 token 的证券代表股票份额，所有权、转让限制及和解由区块链基础设施处理，受证券监管法规与股东权利约束，区别于 ICO。

法国 Lise 交易所于 4 月利用 DLT 完成 ST 集团全球首例完全基于 token 的 IPO，在欧盟 DLT 试点制度下向零售与机构投资者开放，整合交易与和解基础设施，缩短结算时间并提供直接资产所有权记录。基于 token 的股票通过 DeFi 获得新功能，截至 9 月 DeFi TVL 升至 2.891 亿美元。美国方面，纳斯达克 3 月获美国证券交易委员会授权允许部分证券 token 化交易，纽约证券交易所 4 月提出规则支持 DTC 试点项目期间基于 token 的证券交易。

监管合规仍是核心，基于 token 的股票需解决投资者资格、信息披露、股息分配、投票权及公司治理问题。9 月，美国证券交易委员会为部分平台提供五年监管豁免，要求 token 保障股东权利且排除仅追踪股价的合成产品。这是继传统金融数字化后，资本市场基础设施重构的关键一步。