Robinhood 比特币 2% 隐形价差：AI 交易成本引高管质疑

据 Woofun AI 消息，Robinhood 比特币交易的高昂隐性成本引发行业震动，Delphi Digital 联合创始人 Tommy Shaughnessy 公开质疑该平台在 AI 智能体交易场景下存在的异常滑点。

这一争议直指中心化交易所通过价差获利的商业模式，以及其在自动化交易环境下的透明度缺失，迫使市场重新审视主流平台对新兴交易主体的定价逻辑。

Woofun AI 整理数据显示，周四 Tommy Shaughnessy 的 AI 智能体在 Robinhood 上获取的比特币买入价为 75,361.72 美元，卖出价高达 76,787.76 美元，二者价差达到 1.87%，接近 2% 的惊人水平。

这种费用结构源于默认的'做市商'模式：订单被发送至外部交易公司而非直接对接交易所，Robinhood Crypto 每处理 100 美元交易量即抽取 0.95 美元报酬。

这意味着买家支付高价、卖家获得低价，单次完整买卖操作的实际成本叠加后逼近 2%。Shaughnessy 指出，任何使用默认模式的用户实际上需为买入支付 1% 费用、为卖出支付 1% 费用，对于比特币此类高流动性资产而言，1,426.03 美元的绝对价差与如此高的百分比滑点均属于异常水平，严重侵蚀 AI 高频策略的利润空间。

面对质疑，Robinhood 加密货币业务高级副总裁 Johann Kerbrat 提出替代方案，即'智能交易所路由'模式，其费率区间为 0% 至 0.95%，且随用户 30 天内交易量增加而递减。Kerbrat 同时澄清了提币规则争议，强调用户无需先卖出资产即可将比特币直接转出至外部钱包，驳斥了'必须先出售才能移出平台'的说法。但他也明确界定业务边界：Robinhood 目前不允许用户进行加密货币的转移、质押或借贷操作，限制了资产在平台内的金融衍生玩法。

此次风波并非孤立事件。本月，两名 Robinhood 工程师因涉及 Hyperliquid 相关交易行为引发内部合规关注。今年早些时候，Robinhood 上线了允许外部 AI 智能体通过专用账户进行交易的功能，旨在吸引自动化交易流量。

然而，随着 AI 交易规模的扩大，平台如何在保持竞争力的同时控制隐性成本，成为悬在交易者头顶的达摩克利斯之剑。这一案例标志着中心化交易所与去中心化协议在交易成本透明度上的竞争进入新阶段。