共享基建与算力：SpaceX 与特斯拉共捕实体 AI 十年机遇

据 Woofun AI 消息，M Stanley 发布最新研报，核心观点聚焦于 SpaceX 公司（SPCX.US）与特斯拉公司（TSLA.US）在实体 AI 领域的战略协同。马斯克及其团队坚信，未来十年内 AI 价值的创造取决于谁能够在现实世界中构建、运行、连接并完善 AI 系统。在此逻辑驱动下，两家公司正打破边界，互相共享技术、人才及基础设施，以弥补彼此在'躯体'（制造层面）与'灵魂'（AI 系统）上的短板，共同捕捉这一历史性机遇。

在具体合作与投资细节上，双方已展开多维度布局。Woofun AI 整理数据显示，两家公司正与英特尔公司（INTC.US）在德克萨斯州共同建设名为 Terafab 的芯片工厂，据称总投资额可能高达约 1190 亿美元。在能源与车辆采购方面，SpaceX 公司（SPCX.US）已从特斯拉公司（TSLA.US）处购买了价值数亿美元的 Megapack 储能系统产品及电池；2025 年还采购了价值约 1.31 亿美元的 Cybertruck 及其他车型，以及用于支持 Colossus 项目的价值约 5.06 亿美元的 Megapack 产品。

此外，双方还在共同开发名为 Macrohard 的智能代理平台。在基础设施层面，它们都致力于在美国建立每年 100 吉瓦的垂直整合型太阳能生产能力，并在合金、铝铸件及焊接等材料工程领域以及上游供应商方面实现技术共享。特斯拉公司（TSLA.US）正将其 Starlink 服务整合到全系列车型中，首先从 Cybercab 开始，以便在蜂窝网络覆盖不足的地区开展 Robotaxi 业务。

从股权关系、资源互换与技术互补的角度看，协同效应进一步深化。在 xAI 与 SpaceX 合并之后，特斯拉公司（TSLA.US）持有 SpaceX 公司（SPCX.US）约 1899 万股 A 类股票，占总股本的比例不到 1%。M Stanley 认为，SpaceX 公司（SPCX.US）能够为特斯拉公司（TSLA.US）提供关键计算能力，预计到 2027 年底这一数值将达到 4.9 吉瓦，到 2031 年底则可达 15.3 吉瓦的地面计算能力；

此外还能提供以近地轨道卫星为基础的高速低延迟连接服务以及充足的现金资源。而特斯拉公司（TSLA.US）则可以为 SpaceX 公司（SPCX.US）提供作为数据及边缘计算节点的机器人、多元化的环境数据、储能与太阳能解决方案，以及大规模制造经验。由于大语言模型可能已接近其性能极限，该券商预计市场关注点将会转向实体世界等尚未得到充分开发的 AI 应用领域，这使得这两家公司更有机会在实体 AI 领域携手抓住机遇。

在市场评级方面，M Stanley 维持对 SpaceX 公司（SPCX.US）的'超配'评级，目标股价定为 300 美元，同时为特斯拉公司（TSLA.US）设定的目标股价为 400 美元。