价值股名单大换血：15 只精选股收益远超标普 500

据 Woofun AI 消息，摩根士丹利对欧亚市场的整体乐观态度正在重塑全球资产配置逻辑，安德鲁·斯利蒙明确指出日本与欧洲蕴藏巨大投资机会。这一判断并非基于传统的宏观叙事，而是源于微观层面盈利预期的实质性改善，标志着市场焦点从美国科技巨头向欧亚传统优势板块的结构性转移。

在欧亚市场深度解析中，斯利蒙作为摩根士丹利投资管理公司的董事总经理兼高级投资组合经理，在 CNBC 的《Squawk Box Asia》节目中详细阐述了其逻辑框架。他反驳了此前市场认为欧亚表现落后于美国是因财报数据不佳的观点，强调这一状况正在发生根本性逆转。对于日本市场，斯利蒙将今年股市的优异表现归因于多家企业主动上调盈利预期，他认为这是驱动行情的核心变量。数据印证了这一观点：日经 225 指数截至 9 月 18 日已上涨约 25.4%，尽管该点位仍比 6 月的历史最高值低约 12%，但强劲的上行趋势已确立。在欧洲方面，斯利蒙指出国防产业仅是众多机会之一，银行行业的表现同样引人注目。STOXX 欧洲 600 银行指数今年的涨幅约为 18.87%，显示出板块轮动的显著特征。斯利蒙强调，当前股市正对盈利预期上调所反映的经济增长做出反应，这是 2026 年与以往年份的关键差异。

值得注意的是，Woofun AI 整理数据显示，这种由盈利预期驱动的市场反应机制，正在成为连接欧亚市场与美国宏观政策的重要纽带。

与此同时，美国市场的宏观背景呈现出复杂的博弈态势。虽然美国股市由少数大型股推动指数走势，但斯利蒙认为这并非负面信号。美联储在 9 月 16 日将基准利率上调 25 个基点，目标区间定为 3.75%-4%，这是自 2023 年以来该央行的首次加息。斯利蒙指出，在加息当天股市点位与 5 月时持平，表明市场在一段时间内处于横盘状态，但盈利预期上调的趋势仍在持续，这支撑了他的乐观立场。

然而，摩根士丹利美国股票首席策略师迈克·威尔逊在本月早些时候表达了更为谨慎的观点，他警告称如果油价在 30 天内升至 120 美元或更高水平，将会消耗市场流动性，这一风险提示为当前的乐观情绪增添了不确定性变量。

在策略执行层面，摩根士丹利更新了其'经典价值股'名单，即建议投资者持有 12 个月的股票清单。在 2025 年 9 月 9 日至 2026 年 9 月 11 日期间，这份 2026 年版名单对应的股票收益率为 32.12%，而同期标普 500 指数的涨幅为近 19%，意味着该名单股票收益高出标普 500 指数 1,316 个基点。为 2027 年版名单筛选的股票数量从原先的 50 只缩减至 15 只，仅亚马逊、麦凯森和维萨等公司从上年延续，Alphabet、苹果、可口可乐、Dynatrace、艾利 Lilly、Equinix 及威廉姆斯公司为新入选者。

这 15 只股票中 60% 属于质量等级最高的两个层级，高于标普 500 指数的 56%。股票策略师米歇尔·韦弗指出名单具有'逆势投资'特点，并非仅因近期表现入选。截至 9 月 21 日，艾利 Lilly 股价仅涨约 8%，低于标普 500 指数 13% 的涨幅；Alphabet 截至 9 月 15 日涨幅为 10.5%，亦落后于指数；而可口可乐表现最佳，涨幅约 28%。包括可口可乐 10 月 20 日发布的财报在内的第三季度财报季，将验证这些企业驱动因素的有效性。