Zcash 首只欧洲 ETP 上市，隐私币华尔街光环蔓延

据 Woofun AI 消息， 于 9 月 22 日在巴黎证券交易所及阿姆斯特丹市场正式发行欧洲首只 类 ETF，标志着隐私资产在传统金融渠道的进一步渗透。

这一举措紧随美国市场步伐，将 Zcash 的流动性引入欧洲监管框架内。作为该区域的突破性产品，这只基金不仅填补了当地隐私币投资工具的空白，更折射出机构投资者对去中心化隐私技术日益增长的关注。不同于以往仅通过场外交易或高风险衍生品接触此类资产，欧洲投资者如今可通过标准化证券直接配置 Zcash，这种结构性变化正在重塑加密资产在主流金融体系中的定位与接受度。

在产品设计层面，该基金代码为 ZCASH，采取实物支撑结构，直接持有底层代币而非依赖期货合约，由 负责资产托管，确保了资金链路的透明度与安全性。其年度管理费率为 2.5%，这一比例显著高于同一平台上大多数比特币和以太坊 ETP 所收取的费用。

值得注意的是，21Shares 同期还推出了追踪 再质押协议治理 token—— 的基金，其管理费率同样设定为 2.5%。这种高费率策略反映了隐私币及新兴 DeFi 资产在托管合规、审计及安全维护上的额外成本。该基金在巴黎以欧元计价，在阿姆斯特丹则以美元计价，以满足不同货币偏好投资者的需求。根据 21Shares 提供的资料，该基金初始规模较小：发行在外的证券数量为 5,000 份，每份的净资产价值为 20.04 美元，上市首日管理下的资产总额约为 10 万美元。

Woofun AI 整理数据显示，尽管起步规模有限，但该产品的推出本身即向市场传递了强烈的机构准入信号，尤其是其采用的实物持有模式，规避了合成 ETF 常见的基差风险，为长期配置提供了更稳健的基础。

从市场背景来看，Zcash 之所以能吸引传统资本，核心在于其独特的隐私特性与类似比特币的经济模型。Zcash 基于比特币的代码开发，保持了 2100 万枚的发行上限、工作量证明式的挖矿机制以及固定的减半时间表，同时增加了可选的隐私交易功能，可隐藏发送方、接收方及交易金额等信息。今年以来，随着越来越多的投资者看好这种'类似比特币但更具隐私性'的资产， 的涨幅已超过 2,700%。对于已经决定投资 Zcash 的投资者来说，这类 ETF 省去了直接购买所带来的操作麻烦——无需开设加密货币交易账户，也无需担心私钥丢失的问题；一旦私钥管理不善，资产就将永久丢失，而 ETF 则是通过投资者已有的股票或债券交易账户来进行交易，从而规避了这一风险。

不过，这样的便利性意味着其费用要高于普通的比特币或以太坊基金。由于该产品是有实物支撑而非合成性质，其管理费还包含了对应资产的托管成本，而大多数机构托管服务提供商处理此类资产的比例远远低于比特币和以太坊。21Shares 认为，由于市场对隐私币的需求日益增加，这一费用是合理的。其逻辑与 在 8 月将其运营已久的 Zcash Trust 转换为在 上市的 ETF 的决策如出一辙。上周，持币者以 98.9% 的投票率决定继续采用类似比特币的减半机制——这是一种能够长期控制通胀的内置机制——而非选择更平稳的发行方式。现在，通过这类 ETF，欧洲的证券投资者也能参与到这种机制中受益。

近期行情方面，ZEC 的价格波动剧烈但整体趋势强劲。当前隐私功能极为受欢迎。过去一年里，ZEC 的股价涨幅惊人，而本周二 ETF 的上市更是为其增添了动力。该 token 的价格一度突破 1,600 美元，周三更是触及了接近 1,680 美元的日内高点，随后回落至约 1,522 美元，当天的跌幅约为 6.6%。