Multicoin 押注 Grass：DePIN 从卖数据到实时检索的野心

据 Woofun AI 消息，加密投资机构 旗下对冲基金与风险投资基金已共同投资 项目 ，此举标志着资本对去中心化物理基础设施网络在 AI 数据需求背景下商业价值的重新定价。Grass 凭借用户分享闲置家庭带宽采集公开网页数据的模式，正逐步承接 AI 实验室的训练数据订单，成为连接分散网络资源与集中式 AI 算力需求的关键节点。

市场情绪的快速反转直观反映了这一逻辑的兑现。9 月 16 日，GRASS 代币收盘价约为 0.322 美元，而至 9 月 30 日上午，其价格已攀升至约 0.74 美元，短短两周内涨幅高达 130%。基于 10 亿枚代币总供应量计算，Grass 的完全稀释估值（FDV）从约 3.22 亿美元激增至 7.4 亿美元。

尽管当前价格较 2024 年 11 月创下的约 3.9 美元历史高点仍下跌约 81%，但近期财务核验数据的披露、新产品计划的推进以及机构资金的入场，为市场提供了重新评估其基本面的依据。更宏观地看，DePIN 赛道整体呈现回暖态势。按 的分类统计，截至 9 月 30 日上午，该板块总市值约 110 亿美元，过去 24 小时上涨约 2.9%，成交额达到约 8.8 亿美元。这表明无线连接、计算和数据采集等细分领域正逐渐获得具体的企业买家认可，AI 对数据与算力的双重需求为 DePIN 注入了新的业务场景。

在商业模式上，Grass 与 、 等同行形成了差异化互补。Helium 主要服务于电信运营商，承接无线数据流量；Akash 今年推出 测试版，旨在让个人 GPU 参与供应 AI 推理算力；而 Grass 的核心竞争力在于向 AI 实验室出售经过处理的训练数据。AI 实验室在自行大规模采集网页时，常面临访问频率限制、地域性内容差异以及动态页面加载等技术障碍。Grass 通过激励用户安装应用并分享闲置家庭带宽，利用分布在全球各地的住宅连接采集文字、图片和视频，再经过解析、加工后交付给 AI 客户。

这种去中心化物理基础设施网络模式无需自建通信网络或要求参与者购买专用硬件，而是利用已付费的家庭宽带闲置容量，通过代币激励在早期聚集资源，随后由 AI 训练订单产生的收入支付资源贡献者和数据处理成本。

值得注意的是，网络内部资源使用存在显著差异，Grass 在 7 月披露，约 15 万名用户承接了第二阶段 90% 的网络流量，系统优先选择稳定、软件更新及时且位于高需求地区的连接，这意味着节点总数并不能完整反映对客户的实际覆盖价值。

Woofun AI 整理数据显示，财务表现与技术合作构成了 Grass 业务可信度的核心支撑。 在 9 月出具的核验摘要指出，旗下 在 2026 年上半年报告收入约 1453 万美元，其中约 1135 万美元已核对至现金收款。按照 Grass 披露，几乎所有 AI 客户都曾重复采购，业务已实现盈利，尽管未公布具体采购实验室名单，外界难以判断对少数客户的依赖程度。在数据处理能力方面，Grass 与分布式计算网络 于 2025 年 8 月联合推出视频标注模型 ，用于识别视频中的动作、物体和标识。该模型利用 Grass 采集的超过十亿个公开网络视频中的一部分进行训练，并部署在 Inference.net 的计算网络上，将原始视频转化为机器可检索、可理解的描述。