普及率全球第一却经济微缩：Ripple 押注巴西

据 Woofun AI 消息， 已将巴西确立为 代币化工作的核心地区，这一战略定位标志着其机构业务重心向拉美市场的深度倾斜。在加密货币普及率位居全球榜首的背景下，Ripple 并未止步于零售支付，而是通过与受监管的金融市场基础设施运营商 的合作，将证券记录管理纳入 XRPL 生态，试图在巴西复杂的金融体系中构建企业级应用的标杆案例。

近期的一系列合作与数据披露揭示了这一战略的具体落地路径。9 月 29 日，Ripple 与 CSD BR 正式宣布启动项目第一阶段，旨在将 投资基金股份的所有权记录同步至 Ledger (XRPL)，而 CSD BR 的系统将继续承担资产注册、存管及和解等核心职能，确保合规性。在此前 9 月 28 日的采访中， 高管 向《Estadão》的 E-Investidor 栏目透露，其在 XRPL 上统计的 67 亿美元数字化现实世界金融资产中，约有 27 亿美元位于巴西，这意味着该资产价值中有大约 40% 集中在这一个国家。

值得注意的是，这一数据反映的是静态资产规模而非动态支付活动量。Woofun AI 整理数据显示，这种高比例的资产沉淀表明 Ripple 已在巴西金融体系的多个环节建立联系，涵盖处理资金流转的金融机构、发行稳定币的平台以及管理投资资产的公司。

此外，2025 年 10 月，Ripple 表示 的信贷平台已在 XRPL 及其 EVM 侧链上记录了业务事件、文档及支付信息，其养老基金净资产超过 2 亿雷亚尔，进一步验证了 XRPL 在记录复杂金融数据方面的能力。

从历史布局与宏观背景来看，Ripple 在巴西的渗透是一个长期积累的过程。早在 2019 年，Ripple 便在巴西设立办事处；2022 年 8 月，其与 宣布推出基于瑞波技术的支付服务。2024 年 10 月，Ripple 与 开展的支付合作最初仅用于巴西与葡萄牙之间的内部资金转账，企业级和零售级国际支付尚属未来规划。到 2026 年 3 月，Ripple 在巴西的机构服务业务已拓展至支付、资产托管、高级经纪及资金管理等领域，其中 、 和 被列为支付服务用户，而 Mercado Bitcoin、 和 则参与了美元稳定币 的发行或支持工作。

与此同时，Ripple 还计划申请巴西虚拟资产服务提供商牌照。宏观数据方面，根据 发布的 2026 年加密货币普及率指数，巴西在整体普及率方面位居全球第一，在跨境资金流动方面排名第二，在服务类流动及国内点对点交易活动中排名第三，在资产余额方面位列第四。该机构调整后的评估方法侧重于这四项指标的综合表现。

然而，Chainalysis 估计，2025 年 7 月 1 日至 2026 年 6 月 30 日期间，巴西的加密货币相关业务规模达到了 2525 亿美元，但同期其加密货币经济规模收缩了 1.6%。

尽管普及率领先，经济发展速度却有所放缓。更关键的变量在于监管环境：10 月 1 日实施的新法规禁止虚拟资产用于处理金融机构与境外对手方之间的汇总电子外汇资金流动，尽管个人层面的国际虚拟资产转账依然被允许。

这一监管收紧迫使 Ripple 更加聚焦于企业如何利用稳定币进行流动性管理及跨境转账，这与其实用导向的机构服务业务高度契合。例如，Mercado Bitcoin 在 2025 年 7 月宣布计划将在 XRPL 上对价值超过 2 亿美元的受监管现实世界资产进行数字化处理，此举将进一步增强其在支付和稳定币业务方面的优势。