CLARITY 法案折戟，美两大监管机构联手推进加密新规

据 Woofun AI 消息，随着《数字资产市场明晰法案》（CLARITY）在国会投票中遭遇滑铁卢，美国加密货币监管路径发生根本性转向。唐纳德·特朗普总统明确指示，即便缺乏立法支持，监管机构仍需利用现有法定权力构建市场结构。

在此背景下，美国商品期货交易委员会（）与美国证券交易委员会（）打破常规，联手推进一套不依赖新法的统一监管框架，旨在迅速填补因立法停滞产生的权力真空。

这一行政主导的监管转向，标志着行业从期待国会立法正式进入执行层面的博弈阶段。

CFTC 主席迈克尔·塞利格在周一举行的福特汉姆大学法律区块链监管研讨会上，详细阐述了这一绕过立法的监管蓝图。他宣布，CFTC 已发布名为"CTX"的拟议规则通知，允许为零售客户提供杠杆或融资交易服务的加密货币公司，选择在该委员会的统一国家监管下运营，从而规避各州繁杂且各自为政的货币传输法。

Woofun AI 整理数据显示，塞利格计划设立一种全新的"加密货币资产市场"类别，将其纳入指定合约市场（DCM）体系，为交易平台提供合规注册路径。值得注意的是，这些新规明确排除了受州法常规监管的"普通现货加密货币交易所"，但对于提供比特币（）等现货交易服务的实体，CFTC 仍保留执行反欺诈和反操纵市场规定的权力。塞利格强调，此举依据的正是上一届政府使用的相同法定权力，旨在为行业提供清晰且可预测的合规路径。

在 CFTC 行动之前，SEC 已于 8 月率先推出了"定制化证券发行机制"，显示出两大机构在立法缺席下协同推进监管的决心。 的戴维·塔威尔在周一发表的文章中敏锐指出，反对 CLARITY 法案的政治力量可能低估了行政部门在缺乏立法约束时立即采取行动的意愿与能力。

这种"行政先行"的策略，意在通过强化现有机构的执法与规则制定权，迫使行业适应新的合规标准，而非等待国会的漫长辩论。塔威尔的观点揭示了当前监管环境的深层逻辑：当立法进程受阻时，监管机构倾向于通过细化现有规则来扩大管辖范围，这种自上而下的压力测试，将直接考验加密企业的合规适应能力。

然而，监管框架的推进面临严峻的人事结构挑战。白宫官员上周透露特朗普计划"在近期内"为两大机构提名新委员，但截至周一，本届政府尚未公布任何继任者名单。海丝特·皮尔斯在完成八年任期后于周五离开 SEC，其离任早于第二个任期 18 个月延长期结束。

这一人事变动导致 SEC 目前仅由两名委员领导，而 CFTC 则完全由塞利格一人兼任委员与主席。这种"空心化"的领导层结构，使得监管决策的合法性与执行力面临内部质疑。本届政府试图依靠法定权力强行推进监管确定性，但在委员席位严重空缺的现状下，其政策的长期稳定性与司法抗辩能力仍存巨大不确定性。