基尔伯格：无视高估值，死磕这三只 AI 受益股

据 Woofun AI 消息， 专栏作家杰夫·基尔伯格在《The Exchange》节目中提出，投资者无需直接持有采购芯片的云服务巨头，通过配置 、 和 即可把握人工智能相关投资机遇。

尽管其中两只股票当前股价已超越分析师目标价，且 Cloudflare 尚未实现盈利，基尔伯格仍将其视为第四季度值得关注的核心标的。

创始人基尔伯格指出，Arista 是三只股票中唯一股价低于目标价约 20% 的标的。作为数据中心网络设备供应商，Arista 今年股价已上涨约 58%，运营利润率接近 50%，且大型云服务企业在此类投入上毫不吝啬。

Woofun AI 整理数据显示，网络安全企业 Fortinet 今年股价涨幅达 130%，当前股价约为预期财报收益的 53 倍。基尔伯格买入 Fortinet 并非为了布局新领域，而是为了在已持有 和 的基础上实现投资组合的多元化。

Cloudflare 负责处理及保护互联网流量，其股价目前高于 350 美元的目标价。基尔伯格估计该股未来市盈率约为 300，而节目主持人凯莉·埃文斯给出的估值为 246。埃文斯将这一市盈率与奈飞早期盈利承压的情况相提并论，基尔伯格则坚信利润增长可弥补此缺陷。宏观层面，FactSet 预计标普 500 指数成分股财报收益在第三季度增长约 29%，连续三个季度增长率超过 25%，远超过去十年 8% 的平均水平。

与此同时，十年期美债收益率升至 2002 年以来最高，与 预测的 5.3% 相当。

该投资组合的持续性高度依赖人工智能相关领域投资预算的稳定。施瓦布集团凯文·戈登警告，若大型企业资本支出不及预期，可能扰乱由人工智能推动的市场格局。在借贷成本处于数十年高位的背景下，第三季度财报数据将验证利润增长是否足以支撑当前的高市盈率。这是继多轮科技股估值重构后，市场对非芯片类 AI 基础设施价值的一次关键压力测试。