Anthropic 掀桌：中国大模型"斩杀线"终结，性价比神话破灭

据 Woofun AI 消息，10 月 8 日 发布 ，以极低定价重塑市场格局。 合伙人 援引 数据指出，帕累托前沿已被美国模型接管，中国大模型曾构建的性价比优势彻底瓦解。

回顾 6 月的市场分布， 、、 及 主导了低成本高性能区间。然而至 10 月 8 日，Anthropic 与 全面接管该前沿，MiMo 仅存于边缘，智谱 与 在成本与性能上均落后于 Haiku 5.5。

资本市场迅速做出反应。港股开盘后， 跌幅达 10%，智谱下跌 5.6%。午盘跌 1.93%，两家大模型新贵表现远逊于大盘，显示投资者对国内模型竞争力下降的担忧加剧。

这一格局逆转需回溯至 2023 年 3 月 上线初期，当时 8K 上下文版本输入输出价格高达 30 美元与 60 美元。2024 年 5 月 6 日， 推出 V2，凭借 2360 亿总参数中仅激活 210 亿的高效架构，结合 MLA 技术与 KV cache 削减 93.3% 的工程优化，将吞吐量提升 5.76 倍，定价降至每百万 token 输入 1 元、输出 2 元。

国内大厂随即卷入价格战。5 月 15 日，发布，企业价低至 0.0008 元/千 token，宣称比行业均价便宜 99.3%。5 月 21 日， 输入端折合每百万 token 仅 0.5 元，主力模型宣布免费。8 月，DeepSeek 引入硬盘缓存，缓存命中输入 token 每百万仅收 0.1 元。

与此同时，硅谷反应滞后。2024 年 7 月 OpenAI 发布 ，定价 0.15 美元与 0.6 美元；但 Anthropic 推出的 价格反升四倍。直到 2025 年 1 月， 以每百万 token 2.19 美元的价格逼近 OpenAI （60 美元），引发市值单日蒸发 5890 亿美元。 称之为斯普特尼克时刻， 则感叹杰文斯悖论重现。

开源红利进一步放大中国模型影响力。2025 年 10 月， CEO 透露其智能客服极度依赖，系统调度 13 个模型，OpenAI 旗舰极少被调用。 推出的 基于智谱 ， 合伙人 向《经济学人》透露，八成美国 AI 初创采用中国基座。3 月， 发布 ，定价 0.5 美元与 2.5 美元，基座调优自 。 数据显示，中国开放权重模型在 上的份额从 2024 年底的不足 2% 升至 2026 年 4 月的超过 45%。

然而，高份额并未转化为高利润。Woofun AI 整理数据显示，2025 年 5 月至 9 月，开放模型占 OpenRouter 使用量的两成，却仅贡献 4% 的收入。今年 1 月，智谱与 MiniMax 上市后披露业绩：智谱上半年收入 9.54 亿元，其中开放平台及 API 业务 8.25 亿元，占比 86.5%，毛利率升至 24.6%，但净亏损仍达 20.72 亿元，同比收窄 12.1%。MiniMax 营收 1.17 亿美元，同比增长 283.1%，净亏损 3.58 亿美元，同比收窄 11%，经调整净亏损 2.93 亿美元，同比扩大 111.2%。