2027 先加后降：AI 推高通胀粘性

据 Woofun AI 消息，美联储理事明确表态，加息操作无需在连续的政策会议上机械执行，官员可根据经济数据灵活把握时机，以实现将通胀回落至 2% 目标的政策意图。

关于具体政策路径，沃勒周四在伊斯坦布尔出席土耳其央行组织的活动时指出，若经济数据符合预期，今年仍需进一步加息，但 9 月公布的预测显示官员中位数预计仅加息一次。

值得注意的是，2027 年点阵图可能呈现年初加息、随后降息的复杂路径。市场据此调整预期，下调本月加息押注并转向 12 月，而上月美联储已一致投票加息 25 个基点，这是自 2023 年 7 月以来的首次加息。

宏观基本面方面，近期通胀加速且即将连续五年半高于 2% 目标，促使各方上调未来通胀预期。Woofun AI 整理数据显示，AI 基础设施投资扩张与持续能源冲击令通胀压力更具持久性。

尽管 9 月新增就业人数下降，但劳动力市场整体稳健，美国经济活动在 2026 年下半年走强。另有 8 名官员预计，到 2027 年底联邦基金利率将比当前水平高 50 个基点。

在沟通策略上，沃勒强调美联储应避免前瞻性指引带来的承诺约束，转而通过向市场发出信号来阐明可能的政策选择。这种机制旨在优化政策效果，使市场能更准确地理解货币政策调整的潜在路径与逻辑。