DRV 新高引爆链上期权，Dreaming/HEAT/PaperTrade 交互指南

据 Woofun AI 消息，链上期权赛道因 价格触及 0.56 美元的历史新高而迎来爆发式关注，这一价格突破不仅确立了该资产的市场地位，更直接催化了衍生品交易入口的多元化扩张，促使专业机构与散户终端在流动性获取与用户体验上展开差异化竞争。

在散户体验优化方面， 试图复刻 将末日期权引入美股市场的成功路径，通过简化操作逻辑降低加密期权门槛。用户仅需在 APP 中选择资产、判断涨跌方向、设定行权价与到期日即可完成交易，其支持的标的除 、、 外，还涵盖 、、 等更具投机属性的资产。底层架构上， 依赖 基础设施，而 V3 则转向自建 RFQ 询价系统，将订单发送至多家机构做市商竞争报价，以解决期权市场因行权价和到期日分散导致的流动性碎片化问题。

Woofun AI 整理数据显示，早期激励计划已分阶段落实：1 月 14 日至 7 月 15 日封测参与者获分配 50 万 Genesis Points，9 月 25 日至 10 月 6 日交易者获分配 10 万，自 10 月 16 日起每周五将发放 Dream Points，以此维持用户活跃度。

则选择继续依托 构建交易终端，其核心创新在于将期权数据可视化于价格图表之上。传统期权链要求用户在繁杂的合约列表中筛选，而 HEAT 允许交易者直接在图表上拖动线条，直观调整行权价、盈亏平衡点、到期时间及收益区域，从而将主观判断转化为具体交易结构。

这种设计尤其适用于解决'预期上涨但不知选何种合约'的痛点，因为不同期限和波动幅度预期对应不同的合约选择。HEAT 提供四种操作模式：图表拖动、快捷模式（选择看涨、看跌或大幅波动）、期权链选择以及自定义多腿策略搭建。初期支持的结构包括看涨、看跌、看涨价差、看跌价差、跨式和宽跨式，其中后两者允许交易者押注波动率而非单一方向。自定义模式通过 Derive 向做市商询价，确保多腿策略作为整体报价并同步成交，避免部分成交风险。

此外，HEAT 规划了观察、关注及复制交易者功能，旨在通过展示他人的期限、行权价和结构选择，揭示其真实押注条件，尽管目前尚未确认积分或空投承诺。

从期权转向永续合约， 项目 凭借零资金费率机制引发关注。官方宣布正式交易将于 10 月 11 日 网络升级约一小时后开启，预存款阶段旨在避开正式交易时的拥堵，无额外优势。PaperTrade 读取 价格，让交易者直接与公共资金池结算盈亏，支持最高 1000 倍杠杆，且无传统订单簿滑点。交易成本集中于盈利抽成，入场到出场价格变动越小，扣除比例越高。

协议依靠交易者亏损积累资金池，盈利者从中提取利润；若池子不足，未付利润进入先进先出队列。 代币从零供应开始，通过符合条件的真实亏损铸造：当 LP 规模低于 200 万美元时，每 1 美元亏损对应 100 PAPER；超过阈值后发行率降低。PAPER 可质押分享 分润，来源包括协议费用及 LP 规模超 500 万美元后的超额收益，但需优先支付排队赢家。上线初期 PAPER 不可转让，仅能质押或解除质押。

获取 PAPER 的成本成为关键变量。 模型测算显示，在 PaperTrade 建立名义金额相等的多空仓位，两侧各投入 100 美元保证金，使用 100 倍杠杆，在 BTC 价格变动 0.5% 后平仓，一侧损失 50 美元，另一侧经扣减后赚约 42.31 美元，净成本约 7.69 美元，获得约 4900 PAPER，相当于每获取 1 万 PAPER 花费约 16 美元。