Meta 推 Muse Wonder 股价涨 3.4%，订阅模式能否撑起 AI 野心？

据 Woofun AI 消息， 凭借首款顶级前沿 AI 模型 的发布，推动股价上涨 3.4%。尽管在标普 500 科技股下跌 0.9% 的背景下逆势走强，但市场反应相对温和，表明投资者认为大部分利好已在前期消化。

从产品性能与定价策略来看，Meta 通过自身基准测试宣称， Wonder 及其增强版 的性能可媲美 和 的顶尖系统。

然而，此次 3.4% 的涨幅仅为 9 月 Muse 推出时 11% 单日涨幅的三分之一，当时该股 9 月整月涨幅近 27%。Woofun AI 整理数据显示，Muse Wonder Full 仅向购买 的订阅用户开放，而开发者可购买的 Wonder 版本定价为每百万输入 token 4 美元，与 Anthropic 相近，凸显其向订阅模式转型的意图。

在营收预测与外部风险方面，奥本海默集团分析师 估算，若拥有 1.15 亿名每月支付 20 美元的付费订阅用户，Muse 智能体每年可带来约 280 亿美元营收。富国银行分析师 将目标股价上调至 1000 美元，但指出 2027 财年可能是财报表现的最低点。

与此同时，分发风险犹存，亚马逊上月以未进行身份识别为由禁止 Muse 在其平台使用。

目前 Meta 股价约 742 美元，较 9 月最高点 779.82 美元低了近 5%。对于大型科技企业而言，前沿级别基准测试正逐渐成为行业标配。未来的估值逻辑或将发生根本转变，从依赖模型性能指标转向聚焦付费用户数量。