Token 化股票盘后交易激增，矿企 AI 融资缺口达 500 亿

据 Woofun AI 消息，Token 化技术正深刻重塑传统金融市场的流动性结构，其中股票市场成为核心变革领域。尽管美国监管机构尚未完全放开限制，但链上数据揭示出一种新的交易常态：价值 33 亿美元的 Token 化股票中，绝大多数交易发生在华尔街常规交易时段之外。

这一现象表明，以 和 为代表的平台虽主要面向非美投资者，却已实质性地改变了全球资本的跨时区配置效率，使得全天候交易成为上链资产的显著优势，而美国本土投资者则因合规壁垒暂时被排除在这一新兴生态之外。

从具体的链上分布来看，交易时间的偏移并非偶然，而是由底层公链的活跃用户群体决定。Woofun AI 链上数据显示，在 上，超过 70% 的 Token 化股票交易量发生于东部时间上午 9:30 至下午 4:00 的常规交易时段之外； 上的这一比例为 63%， 上则接近 60%。

这种盘后交易的激增伴随着整体规模的扩张， 报告其 Token 化资产交易量环比增长 50%，而 统计显示过去 30 天内 Token 化股票总价值增长 15%，总额逼近 33 亿美元。推动这一趋势的关键变量在于美国证券交易委员会（）推出的创新豁免政策，该政策允许符合条件的平台在公开区块链上交易美国上市股票，前提是遵守严格的信息披露及股东保护规定。

然而，监管的谨慎态度导致 xStocks 和 Ondo Global Markets 等现有产品仍不对美国投资者开放，形成了'技术先行、监管滞后'的市场割裂。与此同时，比特币资产管理公司 通过资本运作进一步巩固了其行业地位。Strive 披露其在 10 月 9 日结束的那周内购买了 3,311 枚 ，平均价格约为每枚 84,500 美元，使其总持有量达到 32,773 枚，跻身第五大公开交易上市公司比特币持有者行列。此次增持资金来源于认股权证行权，首席执行官马特·科尔指出，已有价值 2.08 亿美元的认股权证被行使，另有约 1,530 万美元的认股权证将在周二到期前行使。为提升每股比特币持有比例，Strive 还修改公司章程，将 SATA 优先股的最低发行价格设定为 100 美元，而此前该股票成交价仅为 99.40 美元。

值得注意的是，Strive 买入时的平均成本高于比特币当时约 83,300 美元的市场成交价，而其普通股 的股价则基本维持在 27.52 美元不变，显示出市场对该公司比特币储备策略的理性定价。

在比特币矿企向人工智能和高性能计算领域转型的浪潮中，巨大的资金缺口与攀升的融资成本正在成为制约发展的核心瓶颈。贷款机构对大规模数据中心项目的风险评估日益严格，导致融资条件显著收紧。以 为例，其在 6 月获得的 36.5 亿美元融资综合利率为 6%，而到了 8 月，新获得的 24 亿美元融资固定利率已升至 9%，尽管项目细节不同难以直接对比，但成本上升的趋势确凿无疑。June 基于 数据的分析揭示了一个更为严峻的现实：公开上市的比特币挖矿公司需要 500 亿美元的资金来支持其人工智能基础设施建设计划。其中，IREN 的融资缺口高达 211 亿美元，位居首位； 紧随其后，缺口为 72 亿美元； 的缺口则为 46 亿美元。

这种规模庞大的资金需求与传统债务融资能力的错位，迫使矿企必须在股权稀释与高息债务之间做出艰难抉择，同时也凸显了 AI 基础设施投资在短期内的极高资本密集度。