Vertiv 连跌 11 日创纪录，分析师仍看高 50% 空间

据 Woofun AI 消息，（纽约证券交易所代码：）股价连续 11 个交易日下挫，创下自 2020 年 2 月上市以来的历史最长连跌纪录。当前该股交易价格约为 204 美元，市值已缩水近 20%。

这一罕见的持续下跌走势与华尔街主流分析师依然乐观的预期形成强烈反差，凸显出市场对 AI 基础设施估值逻辑的深层分歧。

此次下跌行情始于 10 月 6 日，打破了此前结束于 2020 年 3 月 3 日的 9 个交易日连跌纪录。值得注意的是，在标普 500 指数成分股中，目前尚无其他公司出现超过 7 天的连续下跌；而拥有 7 天连跌记录的企业，如 （）、 Inc.（）以及公司（），均属于为 AI 系统建设提供电力支持的基建板块。宏观环境的恶化加剧了市场恐慌：10 月 14 日公布的 9 月消费者物价指数（CPI）同比上涨 3.7%，高于预期的 3.6%；同日，10 年期美国国债收益率触及 5.33%，导致 Inc.（）股价重挫 16%。随后发布的 9 月生产者物价指数（PPI）同比上升 1.3%，创下自 2022 年 3 月以来最高的月度涨幅。

此外，Gartner 预测到 2030 年，超过 80% 的 AI 云"新云"供应商将不再独立运营。这些宏观与行业变量虽不直接针对 Vertiv，却深刻影响着未来数据中心客户的资本支出能力与融资成本。

尽管面临逆风，贝莱德在 9 月底的报告中指出，AI 模型成本的降低正推动价值向数据中心和电力供应等基础设施转移，且建设加速将引发瓶颈。回顾历史，Vertiv 上一次类似连跌发生在 2020 年 2 月 20 日至 3 月 3 日，期间股价下跌 17.2%，并于 3 月 18 日触及 5.57 美元低点；但此后该股暴涨近 67 倍，于 2026 年 5 月创下 376.23 美元的历史最高收盘价。

当前多家投行虽下调目标价但仍维持看好：RBC Capital 于 10 月 14 日将目标价从 337 美元调至 323 美元；瑞穗银行于 10 月 15 日将其从 300 美元降至 280 美元；摩根士丹利于 10 月 16 日将其从 350 美元调至 330 美元。RBC 和瑞穗维持'表现优于大盘'评级，摩根士丹利维持'增持'。唯一看空的是 GLJ Research 的戈登·约翰逊，他于 10 月 6 日给出'卖出'评级，目标价 188 美元，理由是 2028 年液冷市场可能供过于求。

Woofun AI 整理数据显示，在 25 位分析师中，仍有 23 位给予'买入'评级，平均目标价为 314 美元，这意味着股价隐含约 54% 的上涨空间。

基本面方面，Vertiv 在 7 月公布的第二季度财报显示净营收 32.7 亿美元，同比增长 24%；调整后每股收益为 1.52 美元，超出预期的 1.42 美元，增幅达 60%。公司同时上调 2026 年预期，预计调整后每股收益为 6.65 美元至 6.75 美元，营收约 140 亿美元。

然而，财报发布当日股价仍暴跌 17%。目前 204 美元的股价对应 2026 年预期净利润的估值倍数约为 30 倍。关键转折点将在 10 月 28 日到来，届时公司将公布第三季度财报及美联储利率决策。Vertiv 预计 Q3 调整后营业利润为 8.98 亿美元至 9.38 亿美元，调整后每股收益为 1.77 美元至 1.83 美元。首席执行官乔尔达诺·阿尔贝塔齐解释称，Q2 营收的轻微时间错配源于多阶段项目实施，部分收入被计入后续月份。市场将借此验证该错配是否为暂时性现象，同时美联储的利率决议将直接决定数据中心融资成本，进而影响 Vertiv 设备的长期需求前景。