DEX 聚合器退场：1inch 关停加密卡背后的规模困局

据 Woofun AI 消息，去中心化交易所（DEX）聚合器 于 10 月中旬悄然更新 FAQ，宣布将于 12 月 18 日前停止 服务。

这一决定未伴随任何公开信或高管社交媒体发声，仅通过一份简短的常见问题解答告知用户：新用户注册通道已关闭，现有持卡人需在此日期前花完或转出余额。尽管理论上仍保留长达六年的赎回窗口，但 1inch 明确表示具体时间线取决于发卡方和服务商，无法提供保证。

这种'静默退出'的方式，标志着一个运营两年多的加密支付产品正式落幕，也折射出非原生支付机构在加密卡红海中的生存困境。

回顾 1inch Card 的生命周期，其诞生之初曾承载着连接传统金融与去中心化金融（DeFi）的宏大愿景。该产品于 2024 年 4 月正式上线，由 1inch 与 及 （ 旗下子公司）合作推出，电子货币发行方为 。其核心卖点在于无缝体验：用户可直接从 1inch 钱包消费加密货币，支付时自动转换为法币，并全面支持 Apple Pay 和 Google Pay，实现线上线下通用。1inch 联合创始人 在发布时曾宣称，这是'将大众用户带入 DeFi 的又一大步'。

然而，两年半后，这一步被迅速收回。这种反差并非源于产品技术缺陷，而是深层商业逻辑的错位——在一个需要重资产运营和庞大用户基数的领域，轻量级的 DEX 聚合器难以维持长期竞争力。

更具讽刺意味的是，1inch 选择退出的时间点，恰逢加密卡市场经历最猛烈扩张的阶段。Woofun AI 整理数据显示，加密卡月交易额从 2023 年初的约 1 亿美元，飙升至 2025 年底的 15 亿美元以上，两年间增长高达 1400%。年化交易规模约 180 亿美元，几乎追平稳定币的 P2P 转账量。2026 年的势头更为强劲，Kobeissi Letter 统计显示，加密卡月交易量同比再增 230%，累计突破 78 亿美元。其中， 处理了约 90% 的交易，Mastercard 也在快速跟进。

更关键的变化在于消费场景的演变：早期用户主要花费 和 ，如今稳定币成为主力。阿根廷人使用 作为数字美元进行储蓄和消费，印度用户利用加密卡规避 30% 的加密税， 的欧洲用户在杂货店和餐厅刷卡，食品杂货类交易占比达 26%。加密卡已从极客玩具转变为新兴市场的关键支付基础设施。

面对这一爆发式增长的市场，几乎所有头部加密机构都在加速布局。 于 2025 年推出基于以太坊 L2 网络 的加密卡，合作方同样为 Mastercard 和 Baanx，主打自托管体验；2026 年 3 月扩展至美国市场后，支付处理速度压缩至 5 秒以内，支付量年增 435%。Coinbase 则采取差异化策略，与 合作推出信用卡，面向每月支付 5 到 30 美元的 会员，提供 2% 到 4% 的 BTC 返现，本质上是利用传统信用卡模型将用户拉入加密生态。Visa 与 旗下的 联手，计划在 100 多个国家推出稳定币卡，首批已覆盖阿根廷、墨西哥、智利等 18 个市场。

此外，、、、 等交易所也纷纷入场，市场竞争日益白热化。相比之下，1inch 的离场显得尤为突兀，其背后反映的是结构性劣势而非短期战术失误。