AI 叙事证伪叠加中东战火，全球资产遭遇黑色星期四

据 Woofun AI 消息，全球金融市场在'黑色星期四'遭遇罕见的双重冲击：一方面，人工智能（AI）交易逻辑从概念炒作转向严苛的业绩验证，导致科技股估值承压；另一方面，中东地缘政治危机急剧升温，引发能源供给恐慌。

这种宏观层面的不确定性迅速蔓延至全球股市，造成风险资产全面抛售，市场恐慌情绪达到近期高点。

美股科技板块在盘前交易中呈现出显著的分化与承压态势，期货下跌 1.7%，本周早些时候积累的 2.2% 涨幅面临被大幅抹去的风险。股价跌约 5%，核心原因在于其三季度营收不及预期，并主动下调了资本开支目标，这一举动加剧了市场对 AI 基础设施投入回报率的担忧。半导体板块普遍下挫， 跌约 5%，跌约 5%，跌约 3%，跌约 2%。光通信领域的也跌约 5%。

相比之下， 成为少数亮点，微涨的背后是其 Q3 营收与 Q4 指引双超预期，公司不仅上调了 AI 资本开支下限，还计划发行无投票权新股。期货下跌 0.80%。KCM Trade 首席市场分析师 指出，市场目前对资本支出的态度极为挑剔，企业加大支出令其担忧，削减支出同样令其担忧，特斯拉就是最新案例，在这种环境下几乎不可能找到正确的平衡点。

巴克莱亚太股票衍生品销售主管 在接受彭博电视采访时进一步阐释，市场基本上在告诉我们，AI 交易已从炒概念、炒叙事阶段转向实质性业绩验证阶段，对业绩超预期的标准已大幅提高，无论是资本支出前瞻指引，还是变现路径的清晰度。当前投资者担忧的核心矛盾在于，数据中心与算力基础设施的巨额投入能否在合理时间内转化为回报，而今年以来 AI 概念股的大幅上涨已令估值承压，泡沫风险的讨论逐渐升温。

Woofun AI 整理数据显示，在微软与 Alphabet 于下周中公布财报之前，科技财报将进入静默期，宏观投资者在此阶段较难形成乐观预期。

欧亚日韩股市全线溃败，跌幅显著。欧洲开盘跌 1.2%，德国 跌 0.7%，英国跌 0.3%，法国 跌 0.9%。奢侈品巨头股价下跌 6%，拖累因素是其三季度销售额不及预期。亚洲市场方面，跌幅一度扩大至 4%，其中 跌逾 6%，跌逾 4%。跌约 2.4%，跌 1.5%，创 7 月底以来最低收盘水平。

这种广泛的下跌反映了全球投资者对经济增长前景的悲观预期，尤其是在科技增长引擎出现减速迹象的背景下，传统行业也未能幸免。

地缘危机的深化是推高市场风险溢价的另一大关键变量。据央视新闻，美国和以色列军方已制定在美国中期选举结束后再次对伊朗发动军事打击的具体计划。这一消息直接刺激了原油市场，日内涨幅达 3.0%，报 112.09 美元/桶。沙特阿拉伯发生致命袭击事件后，市场对中东局势进一步升级、原油供给受扰的担忧明显上升。美国国务院随即下令驻沙特非紧急外交人员及其家属撤离，理由是也门胡塞武装的威胁持续增大。

Gama Asset Management 全球宏观组合经理 表示，投资者对油价突破 110 美元感到'不安'，油价与能源品价格持续创新高，具有明显的滞胀特征。随着北半球冬季临近，油价期权隐含波动率再度上升，反映市场对能源价格走势的高度不确定性。彭博策略师 指出，这意味着坚挺的油价将重新成为市场关注的焦点，尤其是在美国国务院下令驻沙特外交人员撤离之后。