利率跌破 5%：汤姆·李断言 AI 抛售潮见底

据 Woofun AI 消息，Fundstrat 合伙人兼研究主管汤姆·李（）判定人工智能相关资产的抛售行情已近尾声。尽管纳斯达克指数持续下挫，道琼斯指数较本月初高点回撤逾 6%，但李认为两大利空因素正在消退：美联储立场由鹰转鸽，且曾引发市场恐慌、预期升至 6% 的利率已回落至 5% 以下。

这一宏观环境变化，叠加科技股领域极为密集的做空交易，构成了他判断市场底部的核心依据。

在资产配置上，李明确列出、内存芯片、七只大型科技股、软件及加密货币为值得投资的领域。值得注意的是，由于金融股在利率下行周期中表现滞后，他对整体市场反弹持乐观态度，并重申上周观点，称周五的股价下跌是买入加密货币和芯片资产的良机。作为持有以太坊的 BitMine 公司董事长，李同时警示债务市场部分关闭及战争不确定性仍是障碍，但他认为这种资金紧张状况有助于抑制投机过度膨胀。

Woofun AI 整理数据显示，Fundstrat 报告估算未来 25 年人工智能领域支出总额将达 30 万亿美元，李坚信有足够资金支持这些投资，并直言：'我认为人工智能所带来的基础设施建设意义或许甚至超过移动通信领域。'

然而，市场观点存在显著分歧。Gartner 高级分析师威尔·索默（）反驳称，人工智能营收规模太小，无法为相关投资带来可观回报。他预计 2026 年相关支出为 1 万亿美元，2030 年前还将有 6 万亿美元的支出，远低于李的长期预测。李将当前 AI 发展历程比作 1997 年，当时思科股价下跌 50%；但谢尔伍德的研究指出，思科实际峰值出现在 2000 年 3 月，此后跌幅接近 90%。

此外，《Kobeissi Letter》报道显示，标普 500 指数中排名前 15 的股票占据总市值 46.7%，而 2000 年该比例为 27.2%，凸显了当前市场集中度的历史极值。

决定汤姆·李所预测行情底部是否真正形成的关键变量，在于利率下降后债务市场能否重新开放。若流动性未能有效恢复，即便宏观利率下行，科技巨头的估值支撑仍可能面临类似 2000 年互联网泡沫破裂后的长期调整压力。这是继 1997 年思科回调以来，市场再次面临关于 AI 基础设施投资回报率的根本性检验。