Strive ATM 增发 10 亿美元：15% 永续股背后的流动性博弈

据 Woofun AI 消息，, 于 10 月 26 日提交 424B5 招股说明书补充文件，正式披露其拟通过市价发行（ATM）机制增发总额最高 10 亿美元的 15.00% Series A 永续 优先股，标志着该公司在 IPO 后迅速启动大规模股权融资以优化资本结构。

此次融资由 、、、、、 及 七家机构共同签署销售协议代理，代理佣金上限设定为募资总额的 2.0%。

Woofun AI 整理数据显示，该优先股已在全球市场上市，10 月 23 日收盘价为 94.88 美元，低于 100 美元的初始清算优先权，目前已发行 700 万股，新增股份条款与已发行股份完全一致。优先股按 100 美元面值计算，年化累计股息率为 15%；为确保兑付，公司已于 10 月 20 日 IPO 交割时设立股息储备金，按每股 22.50 美元存入，覆盖前 18 个月股息支付。若流通股数量低于首次发行及后续增发总量的 25%，或发生'税务事件'，公司有权全部赎回；若发生'根本性变化'，持有人有权要求按面值加应计未付股息回购。

从结构上看，高达 15% 的年化股息率显著高于当前市场平均水平，反映出 Strive, Inc. 为获取即时流动性所支付的溢价成本。尽管股息储备金覆盖了前 18 个月的支付义务，但永续债的赎回触发条件（如流通股低于 25%）将长期制约公司的股本扩张灵活性。这是继近期多家 Web3 关联上市公司通过高息优先股融资后，又一次典型的以时间换空间的资本运作案例。