英伟达算力期货上线：10 倍杠杆对冲 AI 租赁成本

据 Woofun AI 消息，Layer-1 区块链平台 正式推出永续合约期货市场，将 H100、B200、H200、A100 及 RTX 4090 五种 GPU 的租赁价格纳入链上交易标的。该市场允许交易者使用 USDC 作为保证金，以最高 10 倍的杠杆比率对人工智能算力成本走势进行多空博弈，标志着 AI 基础设施金融化从单一资产向指数化产品的关键跨越。

该期货合约锚定超级智能算力指数（），其底层数据由伦敦市场数据公司 LO:TECH 汇总，每小时依据过去七天的租赁价格平均值更新。在权重分配上，H100 占据主导地位，占比高达 40%，B200 紧随其后占比 25%。

Woofun AI 整理数据显示，这一产品是 Injective 继 2025 年 8 月推出首个英伟达 H100 租赁价格市场后的重大迭代，服务范围从单一芯片扩展至涵盖五种主流型号的复合指数，旨在帮助 和 等云服务提供商的客户对冲日益上升且波动的算力租赁成本，同时协助供应商规避营收下滑风险。

然而，算力租赁商业模式正面临严峻的生存考验。研究机构 Gartner 在 10 月份发出警告，超过 80% 专门从事人工智能云服务的公司可能因难以获得足够投资回报，在 2030 年前停止独立运营。马斯克周日也表达了类似担忧，指出随着贷款机构收紧对依赖数据中心收益公司的资金支持，可能有 200 多家此类企业面临倒闭或被兼并。

值得注意的是，马斯克通过 在该领域拥有直接财务利益，其旗下'超级智能'业务板块在第三季度营收达到 76 亿美元，同比增长 830%，主要得益于新的云服务协议。

与此同时，科技巨头在巨额资本支出与成本控制之间艰难平衡。预计 2026 年资本支出将达到约 1750 亿美元，为降低 AI 基础设施成本，该公司正向约 6 万名符合条件的员工提供自愿离职补偿。此前已在 AI 领域投入超过 1000 亿美元的 ，也在 5 月裁掉了 8000 名员工，作为其降低成本重组措施的一部分。

这种通过裁员来对冲基础设施重资产投入的策略，正成为行业常态，反映出算力红利背后的财务脆弱性。