CFTC 起诉犹他州：Kalshi 监管权之争与联邦管辖博弈

据 Woofun AI 消息，2026 年 10 月 27 日，美国商品期货交易委员会 () 正式在联邦地区法院对犹他州提起诉讼，核心争议聚焦于预测市场平台 的监管归属问题。联邦监管机构此举旨在阻止犹他州当局依据州级赌博法律对受联邦监管的衍生品平台实施执法行动，双方围绕管辖权边界与法律优先效力的冲突已全面升级，标志着联邦与州政府在金融创新监管领域的博弈进入白热化阶段。

此次诉讼是 CFTC 针对各州监管行为发起的第 10 起针对各州的诉讼，案件编号为 2:26-cv-01055。原告方包括美国联邦政府及 CFTC，被告则为犹他州及其司法部长德里克·布朗。诉状明确指出，《商品期货交易法》赋予了 CFTC 对在指定合约市场上交易的事件合约进行独家监管的权力。CFTC 强调，其提起此案的根本目的在于制止被告试图禁止受联邦法律管辖的衍生品市场运行的行为。

值得注意的是，这并非孤立事件，此前 CFTC 已就基于事件的交易合约的联邦监管范围问题，先后对纽约州、肯塔基州、罗德岛州、亚利桑那州、明尼苏达州、威斯康星州、新墨西哥州、康涅狄格州和伊利诺伊州等九个州提起了类似诉讼。CFTC 主席迈克尔·S·塞利格在声明中重申，犹他州试图关闭各种市场上的预测市场，而事件合约不仅具有对冲和投资功能，还能为公众提供有关未来事件结果的信息。塞利格补充道，美国国会赋予 CFTC 作为唯一负责监管这些市场的联邦监管机构的职责，该机构拥有维护其对大宗商品衍生品领域独家管辖权的专业能力与责任。CFTC 希望联邦法官能裁定，当犹他州的赌博及公共危害相关法律被应用于受联邦监管的合约时，这些法律应不具有优先效力，并寻求下达临时性和永久性的禁令，以阻止州政府官员对受监管的平台及其业务合作伙伴采取任何执法行动。

在联邦政府介入之前，犹他州已于 10 月 20 日率先对 Kalshi、其关联公司以及两家 旗下的企业提起了诉讼。司法部长德里克·布朗在诉状中指控这些公司运营着一家非法赌博企业，提供与体育赛事、选举、政治、娱乐等领域相关结果的合约。

Woofun AI 整理数据显示，犹他州估计，截至 10 月中旬，Kalshi 已从该州账户中收取了 3060 万美元至 6120 万美元不等的费用，同时还导致当地居民遭受了约 550 万美元的交易损失。数据背后反映出庞大的用户基数，2026 年初，就有超过 32,000 名犹他州居民注册了 Kalshi 的账户。布朗指责该公司在犹他州经营'一家在线赌场，却将其称为预测市场'，并要求停止此类活动，让该公司交出所谓非法所得，并赔偿受影响的客户。对此，Kalshi 坚称自己的交易平台是在联邦监管之下运行的，各州无权单独禁止其受监管的合约。

这一立场与犹他州的指控形成了直接对立，使得案件的法律事实认定变得极为复杂。

案件的复杂性进一步加剧，源于此前法院的败诉使联邦政府的挑战更加复杂。8 月 4 日，美国地区法官罗伯特·J·谢尔比曾裁定，联邦大宗商品法律并不妨碍犹他州对其体育相关合约实施赌博管制措施。

尽管 Kalshi 提出了上诉，但美国第十巡回上诉法院于 9 月 8 日驳回了其要求在上诉期间暂缓执行的请求。面对这一不利局面，最新的 CFTC 诉状提出了三项优先效力主张：明确的联邦监管权、全面的联邦法规，以及州级限制与国家层面衍生品监管之间的冲突。CFTC 在诉状中写道，该州的行为给联邦衍生品市场的监管范围带来了不确定性。