Token 支出激增 40%：GPU 与存储价格现分化

据 Woofun AI 消息，于 2026 年 10 月 26 日发布数据中心观察报告，指出 AI 基础设施需求依然强劲，但底层硬件价格信号出现显著分化。报告数据主要源自聚合平台 ，该平台通过单一端点将 API 请求路由至约 300 个大语言模型。需注意的是，其样本主要覆盖开发者、初创公司及代理编码流量，并未包含 OpenAI、Anthropic 等模型公司的第一方 API 用量，亦未涵盖超大规模厂商托管的端点数据，这一局限性在解读时需予以考量。

Woofun AI 整理数据显示，10 月 Token 支出加速由用量增长与加权价格反弹共同驱动。具体而言，10 月 Token 用量环比增长 25%，同比增长 33 倍；平均价格环比下降 5%，同比上涨 9%；加权平均价格环比上涨 12%，同比下降 38%。总支出环比激增 40%，同比增长 20 倍。

加权价格反弹的核心原因在于高价位模型 新增约 7.9 万亿 Token 用量，拉高整体均价，同时 因 50% 折扣到期导致价格翻倍， 和 也提高了输出价格。从模型结构看，闭源模型支出占比 77%，环比增长 49%，同比增长 16 倍；开源模型支出占比 23%，环比增长 15%，同比增长 121 倍。用量前五模型合计占 Token 总量 47%，低于 9 月的 53%；而支出前五模型合计占 54%，高于 9 月的 50%，显示高价位模型攫取了更多支出份额。

GPU 租赁市场呈现明显的价格分化与算力结构调整。A100 均价为 1.53 美元/GPU 小时，环比下跌 3.5%，延续 9 月环比下跌 3.0% 及 8 月下跌 0.7% 的趋势。相比之下，H100 均价达 2.83 美元/GPU 小时，环比上涨 6.5%，扭转了 9 月环比下跌 2.0% 及 8 月上涨 0.4% 的局面。B200 均价为 6.00 美元/GPU 小时，环比上涨 4.7%，优于 9 月环比上涨 1.8% 及 8 月下跌 1.5% 的表现。

价格比率方面，H100 对 A100 的价格比升至 1.85 倍（9 月 1.67 倍，8 月 1.65 倍），B200 对 H100 的价格比降至 2.12 倍（9 月 2.16 倍，8 月 2.08 倍）。摩根大通分析认为，H100 价格反弹反映中端算力需求回升，A100 逐步退出主力位置；B200 价格涨幅扩大但相对 H100 溢价收窄，表明高端算力供给改善。在非超大规模厂商市场中，A100 供给充足导致价格承压，H100 需求稳定支撑价格反弹，B200 供给逐步增加使得价格涨幅扩大但溢价收窄。

这种分化揭示了算力投资结构的变化，中端与高端算力的供需状态并不同步。

存储现货市场同样涨跌不一，折射出 AI 服务器与消费电子需求线的差异。DRAM 现货价格 10 月反弹，DDR5 16Gb 均价 51.80 美元，环比上涨 4.4%，高于 9 月的 49.60 美元和 8 月的 50.20 美元，同比大幅上涨 227%（去年同期 15.85 美元）。

这一反弹受 AI 服务器需求支撑，高带宽内存（HBM）挤占传统 DRAM 产能导致供给偏紧。相反，NAND 现货价格连续第二个月下跌，NAND 1Tb 均价 29.40 美元，环比下跌 2.6%，低于 9 月的 30.20 美元和 8 月的 30.50 美元，尽管同比仍上涨 298%（去年同期 7.38 美元）。NAND 下跌主要受消费需求疲软及买家库存充足影响。