白银代币 XAGm：FRS 框架如何重构 RWA 持有成本？

据 Woofun AI 消息，现实世界资产（RWA）代币化的竞争焦点已从单纯的资产上链转向机制可信度与底层价值验证， 推出的白银代币 正通过重构持有成本模型，为这一转型提供关键路径。

在贵金属代币化的演进中，白银因其独特的经济属性面临着与黄金截然不同的挑战。黄金长期作为价值储存手段，而白银兼具投资与工业消费双重属性，受电子制造、可再生能源及工业生产等多重需求影响。2026 年 3 月，Matrixdock 正式推出 XAGm，其底层储备为符合伦敦金银市场协会（LBMA）Good Delivery 标准的实物白银，并由专业机构级金库托管。初始发行时，每枚 XAGm 对应 1 金衡盎司实物白银，ozPerToken 参数初始值设定为 1。

然而，白银单位价值较低，同等价值下需保管更大重量和体积的实物，导致仓储及托管等持续持有成本显著高于黄金。为解决这一难题，Matrixdock 引入了 () 框架。该框架通过动态调整 ozPerToken 参数，将年化 0.3% 的托管费率逐日递减计入代币机制。

这意味着持有人钱包中的 XAGm 数量不会因费用计提而直接减少，但每枚代币对应的白银数量会随时间逐步调整。这种设计将现实资产的持有成本转化为预先定义、可计算的链上规则，既保留了代币的可替代性及 DeFi 可组合性，又确保了链上代币所代表的白银总量与底层实物储备保持对应。从短期美国国债产品 、黄金代币 到白银代币 XAGm，Matrixdock 正在探索不同现实世界资产进入链上金融的差异化路径。

信任构建是 RWA 代币化的核心基石，仅靠链上记录无法证明底层资产的真实存在。2026 年 7 月，Matrixdock 完成第四次连续半年期独立储备审计，并首次将 XAGm 纳入审计范围。此次审计由 Bureau Veritas 执行，共覆盖 574 根金银条，其中包括 66 根银条，合计 65,934 金衡盎司白银。审计确认，按照适用的 ozPerToken 数值计算后，XAGm 底层白银储备与流通代币数量完全匹配。除半年期独立审计外，Matrixdock 还通过储备信息披露及相关验证机制，提高实物资产支持型代币的透明度。这些机制共同构成了实物资产进入链上金融所需要的透明度基础。

值得注意的是，RWA 的信任并不只来自资产上链，而是需要通过专业托管、持续披露及独立验证共同建立。Woofun AI 整理数据显示，通过引入具有透明储备及可验证机制的现实世界资产，Matrixdock 正逐步构建更加多元化的 Reserve Layer（储备层），为链上交易、抵押及其他金融应用提供底层资产支持。

生态拓展是 RWA 价值释放的关键环节。2026 年 5 月，Matrixdock 宣布将 XAGm 扩展至 网络，在 部署的基础上，进一步拓展代币化白银的链上应用环境，并探索其在交易、抵押及其他 DeFi 场景中的应用潜力。将 XAGm 放在 Matrixdock 更广泛的产品布局中观察，其意义并不局限于白银本身。从代币化短期美国国债产品 STBT，到以实物黄金为支撑的 XAUm，再到采用 FRS 的白银代币 XAGm，Matrixdock 已逐步将不同经济属性的现实世界资产引入链上。