DTCC 代币化上线：30 万亿资产仅 25 种可用

据 Woofun AI 消息，美国存托信托与清算公司（）于今日正式启动其代币化服务，标志着传统金融基础设施向区块链技术的实质性跨越。尽管此前 已出具不予干预函，且 DTC 托管资产规模高达约 30 万亿美元，但初期仅有 25 种证券符合代币化条件。

这一看似保守的启动策略，实则反映了监管合规与技术落地之间的谨慎平衡。首批接入该服务的机构名单颇具代表性，包括摩根大通、花旗、、巴克莱、法国巴黎银行、瑞银、、、、爱德华·琼斯、、、、 以及 等 20 家全球性银行、托管机构及零售经纪商。

值得注意的是，最大托管机构纽约梅隆银行及曾参与 7 月试验的高盛并未加入此次项目，这为后续的市场格局埋下了悬念。

从技术架构与运营细节来看，该服务基于 技术的私有分布式账本构建，而非外界误传的 。代币化证券拥有与传统名义持有证券相同的所有权及 CUSIP 编码，核心优势在于实现同链间的全天候资产转移——一旦资产在已注册钱包间移动，即视为完成和解，无需等待 T+1 工作日。

然而，跨链转移及传统证券与代币化证券的互转，仍需通过 DTC 的转换服务，该服务仅在工作日美国东部时间凌晨 2 点至下午 6 点运营，因此全天候特性目前仅限于同链场景。

Woofun AI 整理数据显示，目前已有 20 家机构签署协议，但资产转移严格限制在已注册钱包之间，参与者需通过用户界面为客户注册第三方钱包。这种设计既确保了合规性，也限制了即时流动性的大范围扩散。未来用户将以逐步方式纳入系统，明年初推出的 将进一步扩展基础，届时 网络和 Circle 的 网络等其他区块链有望加入，以满足不同客户需求。

展望 2027 年及以后的路线图，DTCC 计划扩大代币化证券种类并提升资产服务水平，重点引入链上现金净额结算功能。目前通过 进行的净额结算已将传统证券和解时间缩短约 98%，而链上现金净额结算有望进一步压缩这一周期。DTCC 此前透露正在研究将稳定币和代币化存款用于和解流程，这一动向与摩根大通在 7 月实时交易中的角色及其在 Canton Network 上推出 JPM Coin 的计划相呼应。

此外，DTCC 在抵押品模拟测试中使用了法国兴业银行的 FORGE 稳定币及 的机构级结算系统，显示出传统金融与加密技术在底层设施上的深度融合趋势。交易可通过自动交易系统平台或获得 SEC 创新豁免资格的代币化证券交易平台进行，Alpaca 作为初始参与者之一，以及 Ondo 作为合作伙伴，预示着代币化证券产品的即将涌现。

尽管 Canton Network 并非典型 DeFi 平台，但 等机构计划在其上推出 TSV 平台，不过该平台仅支持发行方发行的 token，不支持 DTCC 这类第三方发行的 token，这种分化可能意味着传统金融倾向于利用全天候抵押品转移，而加密从业者则更关注交易与支撑功能。