信托控董事会，创始人握 50.1% 表决权

据 Woofun AI 消息， 在 2026 年 10 月 26 日提交 S-1 招股书之际，向市场揭示了一套在科技行业极为罕见的公司治理架构。作为拟议的公共利益公司（PBC），其核心逻辑并非简单的股权分配，而是将董事会多数席位的选任权、一般股东表决权以及特定争议裁决权，精密地切割并分配给信托、创始人团队及员工等不同主体，旨在商业化扩张与先进 AI 风险防范之间建立制度性平衡。

董事会的权力结构呈现出显著的'双轨制'特征。法定 7 个董事会席位中，4 个 Class T 席位由长期利益信托（LTBT）单独选任与罢免，LTBT 仅持有 1 股 Class T 普通股，却掌握了董事会的多数席位控制权；剩余 3 个非 Class T 席位则由 Class A 股与 Class F 股共同选举产生。

值得注意的是，创始人载体 Founder LLC 通过持有唯一一股 Class F 普通股，在一般股东表决事项中固定拥有 50.1% 的总表决权，这意味着创始团队对剩余 3 席董事的选举及重大股东事项拥有决定性影响，形成了'信托控董事会多数、创始人控股东表决多数'的独特格局。

LTBT 信托的设计初衷是确保公司在财务利益之外，始终锚定'长期公共利益使命'。该信托由 5 个受托人席位构成，目前 4 人在任、1 席空缺。受托人团队汇集了 AI 安全、国家安全、公共政策及全球卫生等领域的专家，制度上严禁受托人直接持有公司证券，以维持其独立性与公益性。

尽管信托费用由公司承担且受托人领取现金报酬，使其并非完全'无经济利益关联'，但其核心控制力来源于那唯一的一股 Class T 普通股。这股股票没有经济权益，却赋予了 LTBT 选举和罢免 4 名 Class T 董事的权力，从而在董事会层面确立了维护长期使命的制度抓手，防止商业利益短期化凌驾于安全之上。

创始人载体 Founder LLC 由七位联合创始人共同组建，其内部决策机制与外部表决权同样经过精心设计。在内部，七位创始人通常遵循一人一票原则，按有资格成员的多数决定 F 股的投票方向，即通常需要至少四人同意；若未能形成多数，F 股则按 Class A 股的实际投票比例进行表决。在外部，Founder LLC 持有的 Class F 普通股虽无经济权益，却在一般股东表决事项中锁定 50.1% 的总表决权。

这一设计确保了创始团队在 IPO 后仍能对董事会剩余 3 席的选举及重大股东事项保持主导地位，但需明确的是，这并不等同于创始人在日常经营中的权力'不可动摇'，因为日常战略仍受整个董事会的监督与制衡。

Woofun AI 整理数据显示，作为特拉华州注册的公共利益公司（PBC），Anthropic 的董事会承担着法定的三方利益平衡义务。这不仅包括追求股东的经济利益，即投资者的金钱回报，还必须兼顾受公司行为重大影响者的利益，并致力于实现其特定的公共利益使命——'为了全人类的长远利益，负责任地开发和维护先进 AI'。PBC 并非与 LTBT 或 Founder LLC 并列的第三个权力机关，而是一个约束公司和董事会行为的法律框架。在此框架下，单一外部投资者无法仅通过购买普通经济权益（Class A 股）就取得董事会多数席位的选任权，因为董事会的两条选任链——LTBT 选任的 4 席与 A/F 股共同选举的 3 席——相互独立，且 LTBT 不参与日常管理，其核心职责仅限于选择董事并提供建议与指导。