110 亿美元 BTC 期权到期，中期选举引爆波动率

据 Woofun AI 消息， 价格目前在 8 万美元附近承压，与此同时，规模高达 110 亿美元的期权合约即将于 30 日到期，这一衍生品巨量到期事件正与临近的美国中期选举共同推升市场波动预期。

Woofun AI 整理数据显示，Deribit 平台上当日到期的期权约占其全部未平仓合约量的三分之一，当时 BTC 成交价约为 81,375 美元。在风险集中的 75,000 美元至 82,000 美元区间内，看涨期权数量多于看跌期权，其中 90,000 美元、95,000 美元和 100,000 美元档位的看涨期权尤为集中，由于这些行权价远高于现价，大部分可能在到期时归零。Tether Group 资产管理负责人亚当·海姆斯指出，到期期权中约 70% 的 Gamma 值集中在 75,000 美元至 82,000 美元区间；而在 8 万美元下方，看跌期权数量是看涨期权的两倍多。若交易商持有卖出头寸，对冲操作可能加速 75,000 美元至 78,000 美元区间的下跌，反之持有买入头寸则能缓解抛压。

此外，Ovitt Market 联合创始人卡罗琳·莫伦分析认为，期权卖家可能将新交易推迟至 11 月 3 日中期选举之后，导致到期后新增期权减少，从而削弱抑制价格波动的作用。

政治因素进一步加剧了市场分歧。彭博在 10 月 2 日至 17 日期间对 301 名投资者进行的调查显示，若共和党继续掌控参众两院，BTC 年末价格预期中值为 90,000 美元；若民主党掌控两院，预期为 76,450 美元；国会权力分散时，预期为 84,100 美元。

尽管稳定币法案已通过，但核心市场监管法案 Clarity 法案却在去年 9 月未能在参议院取得进展，美国总统唐纳德·特朗普的数字资产政策依然是关键变量。

Wincent 首席分析师保罗·霍华德预计，过去一年处于低位的 BTC 价格波动率将在 11 月明显上升。这是继衍生品市场结构变化与政治周期重叠后，市场流动性与波动性重新定价的关键节点，投资者需警惕短期内的剧烈震荡。