MSTR 暴跌 44%：塞勒称无需 BTC 即可融资 300 亿美元

据 Woofun AI 消息，尽管（NASDAQ: ）股价在过去 12 个月内累计下跌 44% 以上，且 2026 年至今仍跌近 7%，董事长迈克尔·塞勒在第三季度财报电话会议上重申，公司核心业务拓展已不再完全依赖比特币（CRYPTO: ）价格波动或股权稀释。

塞勒指出，微策略正将资产负债表转化为关键融资引擎，凭借现有资本结构有望创造 100 亿、200 亿甚至 300 亿美元的数字信贷。这种以 BTC 为抵押的收益型金融工具，如永续弹性优先股（NASDAQ: ），当前交易价格接近 100 美元面值，每年支付 12% 股息并每半个月以现金发放。

Woofun AI 整理数据显示，微策略目前持有 48.3 亿美元现金储备，足以覆盖超过 3 年的股息及利息支出，这使其在营收虽低于预期但盈利超预期的 Q3 财报发布后，仍能保持融资灵活性。作为全球最大的企业级 BTC 持有者，微策略现持有 848,517 枚 BTC，价值超 660 亿美元，未实现收益高达 20 亿美元以上。

值得注意的是，市场情绪并未因塞勒的乐观表态立即反转。截至本文撰写时，BTC 在过去 24 小时内下跌 1.7%，价格为 78,522.77 美元；MSTR 股价在周四正常交易时段下跌 2.44% 至 141.62 美元，盘后进一步下跌 2.19%。塞勒将自有资本视为极具价值的资产，旨在为即将到来的牛市做准备，但股价的持续承压反映出投资者对高估值资产在宏观不确定性下的谨慎态度。这是继传统科技股波动加剧后，加密原生企业再次面临估值与基本面脱钩的严峻考验。