纳指单月跌 5.3%：疑似被迫清算引发科技股崩盘

据 Woofun AI 消息，纳斯达克综合指数在 10 月遭遇自 2025 年 3 月以来最严峻的单月考验，累计跌幅达 5.3%，其中周五单日表现更是创下 6 月 5 日以来的最差纪录。

Fundstrat 首席策略师汤姆·李认为，这场下跌并非源于投资者主动撤离，而是某位大型投资者因杠杆压力被迫变现所致。他观察到，在权重分配上对所有公司一视同仁的标普 500 等权重指数盘中曾逆势上涨，尽管收盘仍下跌 0.79%，但这与市值加权版标普 500 指数 1.82% 的跌幅形成鲜明对比，暗示资金仍在流入部分标的，但巨头抛压沉重。因发布疲软的第四季度业绩预测，股价单日重挫 28.6%，录得 1974 年以来最糟糕表现；亚马逊则因巨额人工智能支出导致负自由现金流高达 424 亿美元，进一步加剧了市场恐慌。

Woofun AI 整理数据显示，10 年期美国财政部债券收益率收于 4.93%，低于李此前提到的 5% 心理关口，本应支撑 AI 股止跌，但市场情绪依然脆弱。

Interactive Brokers 首席策略师史蒂夫·索斯尼克指出，其零售客户并未大规模撤离，周四甚至大量买入 股票，这与机构端的恐慌形成反差。李强调，在周二中期选举前，大型投资者缺乏信心承接下跌资产，任何轻微负面消息都可能引发剧烈波动。市场普遍预期民主党将在国会两院获得优势，而芝加哥商品交易所（CME）的 FedWatch 工具显示，12 月加息概率为 72%，宏观不确定性进一步抑制了买盘。

当前市场正处于一场典型的"内部斗争"，流动性由被迫清算主导而非基本面恶化。李判断，11 月 3 日的投票结果将成为关键转折点，决定买盘是否回归。若选举结果符合预期，被压抑的做多力量可能迅速修复估值，反之则可能延续震荡格局。