矿企抛售 2.3 万 BTC 转型 AI，Riot 与 Hut 8 战略分化

据 Woofun AI 消息，美股上市矿企 与 在 2026 年第三季度至 10 月期间，通过大规模抛售比特币加速业务模式转型，资金分别投向 AI 数据中心建设与股票回购。

Platforms 的转型路径清晰且激进。从 2026 年初至 9 月底，该公司累计出售 22,640 枚比特币，筹集资金约 15 亿美元。仅第三季度，其抛售规模达 15,990 枚，约为同期产量 1,637 枚的 6.5 倍。截至 9 月底，Riot Platforms 的比特币持仓从年初的 18,005 枚骤降至 2,418 枚。这笔巨额现金流被用于偿还债务及在德克萨斯州建设 AI 数据中心。

公司不仅全额偿清了向 Coinbase 申请的 2 亿美元信贷额度并终止协议，解除了抵押资产，更实现了 2026 年无需发行股票即可融资的目标。截至第三季度末，其持有的现金及比特币总额达 950,200 万美元。在业务端，Riot Platforms 正将挖矿积累的电力与土地优势转化为 AI 算力租赁收入。在德克萨斯州 Corsicana 基地，公司与匿名 AI 企业签订为期 15 年的三网租赁协议，涉及 910 兆瓦 IT 处理能力，初始合同总价值约 280 亿美元，预计年均租金 18 亿美元。

叠加现有的 及 Rockdale 项目，其已签约数据中心处理能力总计 1,151 兆瓦，长期合同收入约 380 亿美元。CEO 杰森·雷斯预计，设施全部运营后年净经营利润（NOI）将超 20 亿美元。每兆瓦建设成本约 600 万美元，仅为第三代数据中心成本的一半，其中 200 万美元由 Riot Platforms 承担土地整理与电力基建，其余由租户支付。设施预计于 2027 年 9 月至 2028 年 7 月间交付。

Woofun AI 整理数据显示， 8 的战略重心则在于资本回报与独立融资。第三季度该公司出售约 954 枚比特币作为战略储备，10 月进一步出售约 2,148 枚，两月合计抛售 3,102 枚，对应金额约 250,200 万美元。这些资金被用于回购约 333 万股公司股票，旨在减少已发行股数，提升现有股东持股比例。11 月 2 日，Hut 8 还将股票回购授权额度提升至 10 亿美元。截至 9 月底，母公司持有约 8,360 枚比特币，持股过半的子公司 American 持有约 8,427 枚。

在 AI 布局上，Hut 8 于 7 月宣布启动德克萨斯州 Nuces 县 Beacon Point 项目第二阶段，计划投入 352 兆瓦 IT 处理能力，并签订为期 15 年、总价值 98 亿美元的租赁协议。CEO 阿舍·杰努特明确表示，针对 River Bend 和 Beacon Point 项目的资金筹措，公司将避免通过母公司发行股票或增加债务，而是为每个项目单独筹集所需资金，以隔离风险。

挖矿盈利能力下滑是抛售的核心驱动力。Riot Platforms 第三季度比特币产量虽同比增长 16% 至 1,637 枚，但挖矿营收从去年的 160,800 万美元降至 116,000 万美元，跌幅达 28%。比特币平均价格从去年的 114,361 美元跌至 78,550 美元，直接压缩了利润空间。 和 等同行也在加速将电力、土地资产转向 AI 领域。

然而，政治环境变化带来不确定性。11 月 3 日中期选举中，民主党候选人吉娜·希诺霍萨赢得德克萨斯州州长职位。她计划暂停批准新的数据中心建设，围绕电力负荷、水资源及社区影响的讨论，可能使德州 AI 开发计划面临更严格的监管审查。