比特币矿企转型 AI：280 亿协议背后的 12% 利息博弈

据 Woofun AI 消息，比特币矿企 正加速向人工智能基础设施转型，其与 系统开发者 签署了一项总额达 280 亿美元的长期合作协议。该协议的核心在于将 位于德克萨斯州 Corsicana 的现有电力设施改造为高性能 AI 计算中心，标志着传统加密矿业资本大规模涌入 AI 算力领域的关键一步。

从结构上看，双方分工明确：Riot 提供土地及电力基础设施，而 Anthropic 负责安装并运营计算设备。产能将在 2028 年 7 月前分阶段到位，初始租期为 15 年，全面投产后 Riot 预计每年需支付租金约 18 亿美元。

然而，这一收益背后隐藏着巨大的资金杠杆压力。Woofun AI 整理数据显示，项目总建设成本约为 55 亿美元，其中 Riot 自身承担约 18 亿美元的场地与电力工程费用，剩余高达 36 亿美元用于补偿 Anthropic 的数据中心建设成本。这部分补偿款将根据实际合格费用确定，并在各阶段产生租金时支付。更为关键的是，Riot 需为这 36 亿美元的补偿成本向 Anthropic 支付 12% 的年利息，且 Anthropic 有权从未来租金中扣除相应本息以收回投入。Riot 计划通过借贷筹集大部分资金，假设贷款方承担 80% 至 90% 的成本，其仅需自筹 5 亿至 11 亿美元现金，融资流程预计于 2027 年启动。针对 CoinDesk 关于扣除费用后净租金、提前偿还条款及债务利率的提问，Riot 尚未给出具体细节。

为了支撑这一重资产转型，Riot 正在大幅减持其核心资产。在 2026 年的前九个月里，该公司共卖出了 20,264 枚 BTC，所得款项约为 15 亿美元，主要用于数据中心建设及偿还其在 的 2 亿美元贷款。截至 9 月底，Riot 手中仅剩下 2,418 枚 BTC，且预计将继续出售几乎所有新挖出的 BTC。Riot 明确表示，目前不打算通过发行新股来为已宣布的项目筹集资金。该项目的第一阶段产能将于 2027 年 6 月投入使用，届时即可开始收取租金。这是继多家矿企探索多元化业务后，首次出现如此规模且深度绑定头部 AI 公司的资本运作，其高杠杆模式与利息结构将成为行业后续效仿或规避的参考样本。