7500 万美元估值背后：真实股票代币化与 1000 倍杠杆的博弈

据 Woofun AI 消息，Web3 领域的真实世界资产（RWA）与衍生品赛道近期出现显著的资金与产品双重共振， 以 7500 万美元估值完成新一轮战略融资，标志着机构资本对合规股票代币化基础设施的重新定价。

这一融资动作并非孤立事件，而是伴随其核心业务逻辑的深化：该平台允许用户直接使用 或 交易美股、港股及等真实股票与 ETF，彻底摒弃了合成资产模式，转而通过持牌券商与托管基础设施完成交易、结算与托管的全链路闭环。

值得注意的是，StableStock 此前作为 EASY Residency 首期孵化项目，已获得 YZi Labs、 及 的种子轮投资，本轮参投方则包括 、、 与 ，显示出传统金融做市商与加密原生资本的联合押注。在融资落地后，StableStock 于 11 月 2 日正式宣布上线积分计划 Genesis，用户可通过现货与杠杆现货交易或持有符合条件的股票及 ETF 每日获取积分，该计划不仅追溯历史贡献，更为早期用户提供积分加成，旨在通过激励手段加速链上流动性沉淀。其核心创新在于将持仓代币化为 1:1 背书的 sToken，使传统金融资产能够无缝接入链上 DeFi 与收益产品，从而打通了法币资产与加密流动性之间的最后壁垒。

与此同时，高杠杆衍生品赛道也在 生态内展现出截然不同的风险收益模型。 作为一个运行在 Hyperliquid 上的永续合约交易所，支持 和 最高 1000× 杠杆，其交易机制设计极具颠覆性：采用一键开平仓模式，直接按 Hyperliquid 中间价成交，实现了无滑点、无点差、无资金费且开仓免费的交易环境，所有交易实质上是与协议 LP 进行对赌。

更关键的变量在于其独特的'亏损铸币'机制——当用户发生亏损平仓或爆仓时，系统会按比例铸造 代币，初始设定为每亏损 1 美元铸造 100 个 BACK，该机制仅在 LP 低于 50 万美元时适用。BACK 代币采取公平启动策略，仅可通过亏损获得，质押后用户可分享手续费与 LP 超额收益的 USDC，这种将用户损失转化为协议通缩与 LP 收益的模型，重构了衍生品交易所的价值分配逻辑。

Woofun AI 整理数据显示，Backtrade 已于 10 月 30 日在 X 平台发文宣布开放早期候补名单，用户只需通过官方网站填写个人邮箱与钱包地址即可完成申请，这一动作预示着其即将进入实质性的用户增长阶段，同时也引发了市场对高杠杆环境下风险传导机制的密切关注。

在基础设施层面，Hyperliquid 生态的扩展正通过 Layer 2 网络的建设进一步固化其技术护城河。 作为专为 Hyperliquid 构建的通用高性能 L2 网络，其测试网现已上线，主网定于 11 月 9 日正式启动。该网络采用独特的架构设计，结算至 HyperEVM 并与 HyperCore 共置， 作为其原生 Gas 代币，确保了生态内的经济激励一致性。

目前，由 @ElysiumEco 运营的社区项目已开放测试网任务，用户可通过创建个人账户、添加 Elysium Testnet、领取测试币以及完成每日任务等方式参与早期交互。