主业亏损 3870 万，Strive 靠 BTC 狂赚 5 亿背后的激进杠杆

据 Woofun AI 消息， Inc. () 在 2026 年第三季度交出了一份极具争议的财报：尽管核心业务深陷亏损，但凭借比特币持仓价值超 32.5 亿美元的增值效应，公司实现了 5.09 亿美元的净收入。

这一财务表现并非源于传统商业模式的突破，而是数字资产价格波动带来的直接红利，标志着该公司已彻底转型为以加密货币储备为核心的金融实体。其资产负债表的重心完全向 倾斜，使得季度利润与币价走势呈现出高度的绑定关系，这种结构性的转变在上市公司中显得尤为激进且独特。

从财务结构的深层拆解来看，未实现收益主导了利润表，而主业营收则显得微不足道。Strive 在 2026 年第三季度获得了 5.337 亿美元的未实现比特币收益，这部分账面浮盈构成了其季度利润的绝对主力。相比之下，该公司在传统业务领域的营业营收仅为 270 万美元，而运营支出却高达 3,870 万美元，巨大的收支剪刀差凸显出其对比特币价格上涨的极度依赖，而非依靠常规商业活动造血。归属于普通股东的调整后净收入为 4.946 亿美元，相当于每股稀释后股份 5.46 美元；若按净收入计算，每股稀释后普通股收益为 5.24 美元。

Woofun AI 整理数据显示，截至 9 月 30 日，Strive 的数字资产总值已攀升至 23.4 亿美元，相较于 2025 年底的 6.685 亿美元实现了倍数级增长。公司的总资产规模达到 26.8 亿美元，其中数字资产占比极高。

值得注意的是，该公司公布的比特币季度收益率为 18.5%，年初至今累计收益率达到 63.2%。这一指标由公司内部设定，旨在衡量比特币持仓相对于假设稀释后股份数量的增长情况，需明确的是，该数据并不代表实际支付给股东的投资收益，而是反映资产储备相对于股本的扩张效率。

在激进吸筹路径上，Strive 从 Q3 的常规买入迅速过渡到 Q4 的爆发式增持，展现了极强的资金调度能力。在截至 9 月 30 日的三个月里，Strive 购买了 8,136 枚比特币，使得 2026 年前九个月的累计购买量达到 20,373 枚比特币。

然而，真正的加速发生在季度结束后。自 10 月 1 日至 10 月 30 日期间，Strive 又购买了 15,124 枚比特币，使其总持仓从 9 月 30 日的 27,876 枚比特币激增至 43,000 枚比特币，增幅超过 54%。具体来看，10 月 5 日那一周，公司以约 2.8 亿美元的价格购买了 3,311 枚比特币，创下自 1 月以来单周最大购买规模。随后在 10 月中旬，Strive 以约 1 亿美元的价格购入 1,223 枚比特币。

10 月 26 日披露的一笔巨额交易中，公司以约 5.114 亿美元的价格购买了 6,182 枚比特币，进一步巩固了其作为上市公司中最大比特币持有者的地位。截至 10 月底，持仓稳定在 43,000 枚比特币。此后，Strive 在 11 月 2 日前后又以约 1,000 万美元的价格购买了 124 枚比特币，使得截至 11 月 2 日的持仓总量达到 43,124 枚比特币。

这一系列操作不仅大幅增加了资产规模，也向市场传递了强烈的看多信号。

支撑这一激进吸筹策略的，是 Strive 精心设计的融资引擎与资金状况，尤其是优先股策略带来的双刃剑效应。10 月 20 日，Strive 完成了 700 万股 优先股的公开发行，从 6.3 亿美元的发行总额中获得了约 6.09 亿美元的净收入。