Strive 购币骤降：220 万小额吸筹背后的融资隐忧

据 Woofun AI 消息，2026 年 11 月 9 日， 首席执行官马特·科尔披露了公司最新一笔比特币采购动作：以约 220 万美元购入 29 枚比特币。

这一小额交易标志着 Strive 在经历前期大规模吸筹后，其购币节奏出现明显放缓，尽管其总持仓量已攀升至 43,153 枚，但单次采购规模的急剧收缩引发了市场对其后续资金链与扩张策略的重新审视。

从采购节奏与融资结构的深层逻辑来看，Strive 的吸筹行为呈现出显著的阶段性特征。此次交易中，平均每枚比特币的购入成本为 75,721 美元，使得公司总持有量达到 43,153 枚。相比之下，仅在一周前的 11 月 2 日，Strive 曾以每枚 80,526 美元的平均价格购入 124 枚比特币，耗资约 1000 万美元，当时其持仓量约为 43,124 枚。那笔交易主要依赖现有现金储备以及 市场发售计划的资金支持。

然而，真正推动 Strive 在 10 月份加速吸筹的核心动力，源于一次大规模的优先股融资。该公司以每股 90 美元的价格售出了 700 万股 SATS 股票，获得营收约 6.3 亿美元，扣除费用后净收入为 6.09 亿美元。

这种融资模式带来了高昂的资金成本：SATS 优先股享有 15% 的固定股息率（基于 100 美元面值计算），按发行价折算，其实际年收益率高达 16.7%。此外，较早发行的 优先股采用浮动股息率，目前约为 13%。

据 Woofun AI 整理数据显示，这些证券虽提供了区别于传统借贷的融资渠道，但持续的股息支付义务构成了沉重的财务负担。11 月 6 日公布的第三季度财报显示，Strive 在 GAAP 标准下的净利润为 5.09 亿美元，这一业绩主要得益于比特币价值的上涨。截至 9 月，公司的比特币收益率达到 63.2%，该指标衡量的是比特币持有量相对于调整后股份总数的变化比例，反映出资产增值对股本扩张的覆盖能力。

在竞品对比维度，Strategy 公司的吸筹力度与 Strive 形成鲜明反差。迈克尔·塞勒领导的 Strategy 在同一周披露了以约 8200 万美元购入 1,036 枚比特币的消息，使其总储备量增至 850,364 枚。Strategy 此次的采购规模几乎是 Strive 最新交易的 36 倍，凸显了两家公司在资本动员能力上的巨大差距。

尽管两者均通过复杂的融资结构持续增加比特币持有量，但 Strive 面临的股东价值质疑更为严峻。其普通股价格已从 10 月份的高点回落，11 月 6 日的收盘价约为 21.45 美元。

这种股价回撤不仅反映了市场对高股息融资成本的担忧，更引发了关于股权稀释是否损害长期股东利益的深层讨论。Strive 当前的核心挑战已不再是单纯积累比特币，而是必须证明在承担高额股息义务的同时，能够实现每股比特币持有量的可持续增长，从而在不稀释股东价值的前提下维持扩张势头。

宏观层面的不确定性进一步加剧了市场的观望情绪。 CEO 的丑闻及其潜在影响，为本已疲软的比特币市场增添了新的噪音。投资者在评估 Strive 等比特币持有公司的价值时，不得不将宏观科技巨头的治理风险纳入考量框架。本文作者杰米·雷德曼，一位驻马萨诸塞州的媒体记者及金融技术领域记者，通过梳理上述数据与事件，揭示了 Strive 在融资驱动下的资产扩张困境。随着优先股股息压力的累积与股价表现的疲软，Strive 能否在保持比特币储备增长的同时平衡股东回报，将成为未来季度财报的关键观察点。