CFTC 管辖权保卫战：Coinbase 联手五巨头阻击单股永续合约禁令

据 Woofun AI 消息，、 及 等六家行业巨头周一联合向联邦法院提交意见书，全力声援美国商品期货交易委员会（CFTC），试图捍卫其对单股永续期货的监管管辖权。

这场法律博弈的核心在于合约属性的界定。由芝加哥期权交易所和城堡证券组成的资本市场联盟协会（CMAA）指控 CFTC 在 11 月 3 日批准此类无到期日合约交易时已'越过法定权限'，主张其应归美国证券交易委员会（SEC）作为互换产品监管。

然而，Coinbase 法律代表 披露的第三方意见书中，包括 、 和 在内的支持者反驳称，固定到期日并非证券期货的必要条件，现行法规足以覆盖。

Woofun AI 整理数据显示，尽管地区法官 认为原告关于 CFTC 越权的主张胜诉概率较高，但她以'未证明存在即将发生的不可弥补损害'为由，驳回了 CMAA 的临时禁令申请，致使 CFTC 的交易授权在诉讼期间继续生效。

更关键的变量在于司法裁决对零售市场的直接影响。法官虽在法理上倾向 CMAA，认为永续合约更符合互换特征，但在程序上维持了现状，这意味着美国各大交易所能否向散户提供无需到期且跟踪个股表现的合约，仍悬而未决。CMAA 计划于周二提交针对初步禁令的回应意见，进一步拉锯这场关乎监管边界的较量。

这是继 DeFi 监管模糊地带争议后，传统金融与加密原生力量在监管管辖权上的又一次正面碰撞。若 CFTC 最终败诉，单股永续期货或将面临更严格的 SEC 零售限制，彻底改变美国衍生品市场的准入结构。