纬创 Q3 营收破兆赚逾股本，毛利率却跌破 4 年低

据 Woofun AI 消息，AI 服务器订单的爆发性增长直接推动纬创（）营运表现迈入新阶段，该公司董事会于 11 日通过 2026 年第三季财报，单季营收首度突破 1 兆元大关，税后纯益达 184.02 亿元，每股税后纯益（EPS）为 5.74 元，双双创下单季历史新高。

从获利结构来看，纬创前三季累计税后纯益达 428.6 亿元，年增幅度高达 122.7%，累计 EPS 达 13.54 元，意味着公司已赚进超过一个股本的利润。然而，在营收与获利创新的背后，利润率面临显著压力。

Woofun AI 整理数据显示，纬创第三季毛利率为 5.9%，虽较第二季略有改善，但仍低于过去四年约 6% 至 8% 的常态水平。这一现象显示，随著整机柜级 AI 服务器出货比重提高，加上零组件缺料及涨价影响，规模成长与获利率之间存在明显的取舍关系。为应对后续需求，纬创董事会通过近 128.66 亿元的新一波台湾资本支出，其中最大笔为南科厂改建及设备采购，预计投入约 119.27 亿元。该厂区为纬创先前向中光电投控旗下中强光电购入，将进一步转型支援 AI 相关业务；

此外，竹北 AI 智慧园区新厂也将追加近 9.4 亿元投资。在既有生产基地方面，位于新竹湖口的两座厂房及竹北办公室将进行租约整合并延长十年租期，相关租约总额预估不超过 28 亿元。

海外布局同样加速，美国德州 D1 厂持续扩大量产，D2 厂进行新产能建置，加州 AI 运算设备前沿技术产品研发及试产中心也同步升级扩建。同时，纬创规划对墨西哥厂投入 1,776 万美元，约新台币 5.83 亿元，以扩充服务器及 AI 相关产品的生产供应能力。从台湾、美国到墨西哥，纬创正逐步建立跨区域的 AI 服务器制造网络，藉此分散生产风险并贴近主要客户市场。

值得注意的是，此次扩产并非单纯因应眼前订单，而是提前为下一阶段 AI 产品需求做准备。法人指出，纬创在台湾新一波产线建置最快将于 2027 年陆续启动，依照目前 AI 产品线的发展进程推估，新增加的产能可能主要对应客户预计于 2028 年放量的产品。

这意味着，AI 服务器产业的竞争已逐渐从单纯争取订单，转向提前卡位厂房、设备、供应链与整机柜整合能力。尤其随著 NVIDIA、 等业者持续推进新一代 AI 加速器与整柜系统，服务器 ODM 厂商除了需要扩充组装产能，也必须同步提升电力、液冷、机柜整合及测试能力。

法人预估，纬创目前订单能见度至少已超过一年，且新一波资本支出已开始瞄准 2028 年的客户需求。对纬创而言，接下来的观察重点除了营收能否持续创高，也包括整机柜产品比重提高后，毛利率能否止跌回升，以及庞大的资本支出能否如期转化为实际出货与获利。这标志着 AI 硬件制造进入重资产与高技术门槛并重的新周期，企业需在全球供应链布局与利润率管控之间寻找新的平衡点。