矿机营收暴跌 96%，嘉楠科技拟售币回购

据 Woofun AI 消息，嘉楠科技（）董事会于 11 月 6 日批准了总额 1 亿美元的股票回购授权，并于周二正式落地首期 2000 万美元的回购方案。

这一举措旨在对冲其核心硬件业务面临的剧烈收缩压力，管理层明确表示，随着资金到位，公司将更积极地执行回购计划，以回应市场对其价值的低估。截至目前，嘉楠科技股价今年已累计下跌约 75%，此次回购被视为稳定投资者信心的关键动作。

营收结构的剧烈失衡是驱动这一决策的核心背景。数据显示，嘉楠科技第三季度硬件业务营收仅为 480 万美元，较去年同期的 1.186 亿美元大幅缩水 96%，管理层将此归因于市场需求减弱及产品售价下降。

与此同时，其自身挖矿业务却贡献了 950 万美元营收，几乎是硬件收入的两倍，凸显出传统矿机销售模式的衰退。Woofun AI 整理数据显示，为支撑回购，嘉楠科技采取了'有选择地变现加密货币资产'的策略。首席执行官张楠根指出，公司正在建立长期数字资产储备，同时通过出售部分持仓获取流动资金。具体操作中，嘉楠科技在 10 月报告期间出售了 3,952 枚 和 54.5 枚 ，获得约 1,390 万美元现金；此前在 8 月底，公司已利用其中 540 万美元回购了 1,360 万股纳斯达克上市的存托股。由于大部分剩余资产已投入前期回购，新的 2,000 万美元计划得以顺利接续实施。

从资产负债结构来看，嘉楠科技截至 9 月 30 日持有 1,875.5 枚 BTC，其中 1,258 枚用于贷款抵押，100 枚投入定期理财产品，剩余 517.5 枚作为直接计价的加密货币资产，季度末估值约为 4,370 万美元。在总计 7,280 万美元的现金及受限现金中，5,000 万美元被用于支持与基础设施建设相关的信用额度，导致实际可用于回购的自由资金仅余约 2,280 万美元，这也解释了为何公司需要持续变现数字资产。

尽管当期运营亏损高达 4,290 万美元，但嘉楠科技仍实现了 800 万美元的季度利润，这主要得益于加密货币及金融衍生品在季度末因 BTC 价格上涨而产生的重新估值收益。管理层强调，当前股价未能充分体现公司的业务价值及成长潜力，此次回购授权有效期为 12 个月，公司将根据运营状况及资金需求动态调整规模，这种以币护股的模式在矿业寒冬中显得尤为激进且具争议性。